Bolsa de Valores: Origem, Funcionamento e Investimento

Bolsa de Valores: Origem e História

Como as bolsas de valores se originaram e de onde veio o nome?

Antes do século XV, a negociação era feita na rua, de forma semelhante a qualquer mercado da Idade Média, com muita gritaria e pouco conforto. Foi na Europa Ocidental, no final do século XV, em Bruges, Bélgica, que as bolsas começaram a tomar forma.

Como as bolsas apareceram no Brasil? Qual lei e resolução lhes deram a forma atual?

Em 1845, surge no Brasil a Bolsa de Valores do Rio de Janeiro. A Bovespa surgiu logo após a Proclamação da República, em 1890. Com a fusão com a BM&FBovespa em 2008, tornou-se a terceira maior bolsa do mundo.

O que são as bolsas de valores sob a legislação brasileira?

As bolsas de valores são locais onde são negociados os títulos emitidos por empresas, sejam elas com capital público, misto ou privado. A bolsa centraliza as operações do chamado mercado de capitais. As ações são títulos que representam pequenas parcelas de uma companhia. A companhia deve, ainda, atender aos requisitos estabelecidos pela Lei das S.A. (Lei nº 6.404, de 15 de dezembro de 1976), e são reguladas e fiscalizadas pela CVM (Comissão de Valores Mobiliários). As bolsas têm ampla autonomia para exercer seus poderes de autorregulamentação sobre as corretoras de valores que nelas operam. Todas as corretoras são registradas no Banco Central do Brasil e na CVM.

Como as bolsas de valores são administradas?

As bolsas de valores são instituições administradoras de mercados. O órgão máximo das bolsas de valores é a Assembleia Geral de Corretoras. Essa Assembleia elege um Conselho de Administração composto por nove membros obrigatórios: seis representantes das próprias corretoras de valores, um representante das companhias abertas negociadas na bolsa, um representante dos investidores e um Superintendente-Geral, que é um administrador profissional. As bolsas podem incluir, facultativamente, no Conselho de Administração até mais quatro membros. Ao Superintendente-Geral subordinam-se Superintendentes Executivos.

Quais os tipos de ações e suas características?

• Ação Ordinária (ON): Seu titular tem direito a voto nas Assembleias de acionistas, participa dos resultados e influencia nas decisões.
• Ação Preferencial (PN): Não dá direito a voto, mas oferece preferência na distribuição dos resultados e dividendos superiores aos das ações ordinárias. A soma de ações preferenciais não pode ultrapassar 50% do total de ações emitidas.
• Ação de Fruição: São ações que já foram amortizadas, ou seja, a companhia antecipou ao acionista a quantia a que ele teria direito no caso de liquidação da companhia. Somente o Estatuto ou a Assembleia Geral Extraordinária da companhia poderá autorizar esta operação.

O que são ações escriturais?

A propriedade das ações escriturais é caracterizada por um extrato de conta de depósito do titular, em instituição financeira depositária designada. Não há emissão de certificado físico. Em resumo, a propriedade das ações escriturais é o registro na conta de depósito.

Como funcionam o Call System e o Trading Post?

Call System: Operadores ficam em volta de um balcão circular (corbeille), onde anunciam de viva voz suas ofertas de compra e venda, tendo seu tempo e intervalo de negociação delimitado pelo diretor do pregão. Esgotado esse tempo, o mesmo título só pode ser transacionado no final, em nova rodada, ou no dia seguinte.

Trading Post: Os negócios são realizados durante todo o período do pregão. Os títulos são agrupados em postos de negociações, segundo ramos afins de atividades econômicas e homogeneidade quanto aos volumes de transação, permitindo efetuar grandes volumes de negócios, já que é um sistema consagrado pelas maiores bolsas do mundo.

Dê o conceito de Mercado a Termo e Mercado Futuro.

Mercado a Termo: Operações com prazos de liquidação diferida, em geral de 30, 60 ou 90 dias. Para aplicações no mercado a termo, são requeridos, além do registro na Bolsa de Valores, um limite mínimo para a transação e posse de valores. Tanto o vendedor quanto o comprador utilizam margens de garantia da operação. O contrato a termo pode, ainda, ser liquidado antes de seu vencimento.

Mercado Futuro: Nele são realizadas operações envolvendo lotes padronizados de commodities ou ativos financeiros, com liquidação em datas prefixadas.

Quais são os tipos de ordens que o cliente pode dar à corretora?

• Ordem a Mercado: O investidor especifica somente a quantidade e as características dos valores mobiliários ou direitos que deseja comprar ou vender. A corretora deverá executar a ordem a partir do momento em que a receber.
• Ordem Administrada: O investidor especifica somente a quantidade e as características dos valores mobiliários ou direitos que deseja comprar ou vender. A execução da ordem ficará a critério da corretora.
• Ordem Discricionária: Pessoa física ou jurídica que administra carteira de títulos e valores mobiliários, ou um representante de mais de um cliente, estabelece as condições de execução da ordem. Após executada, o ordenante irá indicar.
• Ordem Limitada: A operação será executada por um preço igual ou melhor que o indicado pelo investidor.
• Ordem Casada: O investidor define a ordem de venda de um valor mobiliário ou direito de compra de outro, escolhendo qual operação deseja ver executada em primeiro lugar. Os negócios somente serão efetivados se as duas ordens forem executadas.
• Ordem de Financiamento: O investidor determina uma ordem de compra ou venda de um valor mobiliário ou direito em determinado mercado e, simultaneamente, a venda ou compra do mesmo valor mobiliário ou direito no mesmo ou em outro mercado, com prazo de vencimento distinto.
• Ordem Stop: O investidor determina o preço mínimo pelo qual a ordem deve ser executada:
  1. Ordem Stop de Compra: Será executada quando, em uma alta de preços, ocorrer um negócio a preço igual ou maior que o preço determinado.
  2. Ordem Stop de Venda: Será executada quando, em uma baixa de preços, ocorrer um negócio a um preço igual ou menor que o preço determinado.

O que são câmaras de liquidação e que serviços prestam às bolsas?

As câmaras de liquidação consistem em fazer os títulos chegarem às mãos do comprador e o dinheiro às mãos do vendedor. Além de executar o serviço de liquidação propriamente dito, a bolsa tem outro papel nesse processo: garantir a legitimidade das ações entregues aos compradores.

O que é mercado de balcão?

São mercados de títulos sem lugar físico, realizados por telefone, entre instituições financeiras. São negociações de ações de empresas não registradas em bolsa.

O que é o Índice Bovespa e quais outros índices a Bovespa calcula?

O Índice Bovespa (Ibovespa) é um índice de preços que mede o retorno de uma carteira teórica, composta por ações de empresas de capital aberto, selecionadas entre as mais negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo, em termos de número de negócios e volume financeiro. As ações que compõem o índice são ponderadas pelo respectivo número de ações que estão disponíveis para negociação no mercado.

Outros índices calculados pela Bovespa incluem:

• Índice Brasil (IBrX)
• Índice Brasil 50 (IBrX-50)
• Índice de Energia Elétrica (IEE)
• Índice Setorial de Telecomunicações (ITEL)
• Índice de Governança Corporativa Diferenciada (IGC)
• Índice Valor Bovespa (IVBX-2)
• Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE)
• Índice de Ações com Tag Along Diferenciado (ITAG)
• Índice do Setor Industrial (INDX)

Como um cidadão pode começar a investir na bolsa?

Mesmo sem compreender bem o mercado, um cidadão que resolve aplicar na bolsa deve seguir uma rotina. Primeiramente, é preciso escolher uma das corretoras filiadas à Bovespa.

Ao escolher uma corretora, o investidor terá acesso a informações variadas sobre o mercado. Essas empresas têm analistas próprios que poderão dar dicas importantes de como, quando e onde investir.

É importante, no entanto, saber quais as taxas que são cobradas pela corretora. Para um pequeno investidor, é fundamental negociar com a corretora. Geralmente, a corretora cobra taxas por cada operação de compra e venda.

Exercício Prático: Análise de Ações no Ibovespa

Para se familiarizar com o mercado de ações, escolha duas ações (ativos) que compõem o Ibovespa e faça os seguintes registros:

1. Valores negociados dia a dia, tomando como base inicial o último dia útil de agosto de 2009.
2. Organize esses dados em uma planilha eletrônica com o objetivo de acompanhar a evolução diária dos preços.
3. Nessa planilha, calcule a variação percentual diária, a média no período e o desvio padrão (volatilidade do ativo).
4. Compare a variação média e a volatilidade desse ativo com o Ibovespa.

Empresas Escolhidas: Petrobras e Vale S.A.

Histórico do período: 31/08/2009 a 31/08/2010.

Variação Percentual Diária, Média e Desvio Padrão: