Conceitos Fundamentais de Finanças Corporativas

22) Qual é a Função Objetivo em Finanças Corporativas?

R: A função objetivo é permitir ao administrador financeiro tomar a decisão ótima, aquela que maximiza a riqueza do investidor, considerando a vida útil do projeto.

Para tomar a decisão ótima, o administrador deve ser capaz de responder a algumas perguntas: onde investir? Quanto investir? Como financiar o investimento? Como distribuir os resultados?

23) O que é RPL/ROE e como dinamizar os resultados?

Fórmula: RPL = (Lucro Líquido / Receita Operacional) x (Receita Operacional / Ativo Total) x (Ativo Total / Patrimônio Líquido)

R: Significa Retorno sobre o Patrimônio Líquido (RPL) ou Return on Equity (ROE). Engloba três alavancas para acelerar uma empresa: lucratividade, administração dos ativos e alavancagem financeira.

• Lucratividade (Margem de lucro): Lucro / Receita Operacional.
• Administração dos ativos (Giro dos ativos): Receita Operacional / Ativo Total.
• Alavancagem financeira: Ativo Total / Patrimônio Líquido.

Seu resultado demonstra o quanto a empresa gera de retorno para cada real investido no patrimônio.

24) O que você entende por PEO, PEC e PEE?

Refere-se ao Ponto de Equilíbrio, sendo a quantidade mínima de vendas necessária para cobrir:

• PEO: Custos operacionais fixos.
• PEC: Custos operacionais fixos e depreciação.
• PEE: Custos operacionais fixos, depreciação e custo do capital necessário para produzir, após descontado o Imposto de Renda.

25) Qual a influência das Fontes de Capital de Giro?

O capital de giro é um dos alicerces que sustentam as empresas, pois dele se origina todo o ciclo operacional. Quanto menor for o ciclo financeiro (tempo entre o pagamento a fornecedores e o recebimento de clientes), menor será o recurso necessário para a manutenção do ciclo.

26) O que é WACC/CMPC?

CMPC significa Custo Médio Ponderado de Capital (custo do dinheiro) e é a medida ponderada do capital dos acionistas (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos). WACC é sua sigla em inglês: Weighted Average Cost of Capital.

27) O que é o benefício fiscal do Kd?

O benefício fiscal ocorre porque os juros de empréstimos são dedutíveis do Imposto de Renda, tornando o custo da dívida menor após a tributação. O custo do capital de terceiros é dado por: Kd (1 - IR), onde Kd é o custo da dívida.

28) Por que o retorno sobre o ativo (Rea) deve ser maior que o Kd?

Porque o acionista é o último a receber o dinheiro sobre as operações; portanto, há um risco envolvido e o retorno esperado deve ser superior ao custo do financiamento bancário.

29) O que é Overtrade?

Significa o ato de realizar negócios superiores à capacidade de financiamento da necessidade de capital de giro. É a condição de impossibilidade de financiamento do "efeito tesoura", onde a organização não consegue obter recursos para sustentar sua operação.