Crise Final de Isabel II e Revolução de 1868 na Espanha
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O último período do reinado de Isabel II (1843-1868) foi caracterizado por uma retomada económica na Europa. Contudo, em meados de 1860, a situação começou a mudar, e 1866 marcou o início de uma profunda crise económica. Esta recessão, de âmbito financeiro e industrial, configurou-se como a primeira grande crise do capitalismo internacional, coincidindo com uma grave crise de subsistência, o que trouxe consequências severas para as massas populares.
A crise financeira, impulsionada pela especulação bolsista, originou-se na crise ferroviária. A construção da rede ferroviária implicou um vasto investimento de capital no mercado de ações, mas o seu retorno económico foi baixo. O subdesenvolvimento industrial espanhol não gerou uma procura suficientemente alta, e, consequentemente, o valor das ações caiu. Esta conjuntura crítica afetou numerosas instituições financeiras. A crise financeira coincidiu com uma crise industrial, particularmente na Catalunha. A indústria têxtil, que era abastecida com algodão dos EUA, sofreu com a Guerra Civil Americana (1861-1865), que resultou num período de "fome de algodão". O setor algodoeiro não conseguiu suportar os preços elevados do algodão, agravados pela crise económica geral. Adicionalmente, a crise de subsistência de 1866, provocada por más colheitas, levou à escassez de trigo. Entre 1865 e 1867, o preço do trigo aumentou 65%, e em 1868, o cereal já tinha duplicado de preço em relação a 1865. Nas cidades, o desemprego generalizado causou um acentuado declínio no nível de vida das classes trabalhadoras.
Em meados da década de 1860, uma parcela significativa da população opunha-se ao sistema isabelino. Em 1866, após a revolta dos sargentos do quartel de San Gil, O'Donnell foi demitido do governo pela rainha. Contudo, o gabinete seguinte, do Partido Moderado (liderado por figuras como Narváez e Bravo Murillo), persistiu em governar por decreto, mantendo os tribunais fechados e ignorando os problemas do país. O Partido Progressista, sob a liderança de Prim, adotou uma política de retraimento, recusando-se a participar nas eleições. O Partido Democrata encontrava-se em situação similar, e ambos assinaram o Pacto de Ostende (inicialmente em 1866, com adesões em 1867), com o objetivo de unir esforços para derrubar os moderados do poder.
Ao pacto aderiram os unionistas em 1867, após a morte de O'Donnell. Este compromisso foi crucial para o sucesso da revolução. Os unionistas, liderados pelo General Serrano, forneceram o apoio militar essencial. Por outro lado, a orientação política mais conservadora dos unionistas contrabalançou a influência dos democratas, moderando o alcance social do levantamento de 1868.
A 19 de setembro de 1868, a esquadra concentrada na baía de Cádis, sob o comando do almirante Juan Bautista Topete, protagonizou um levantamento militar contra o governo de Isabel II. Prim e Serrano, então exilados, juntaram-se aos revoltosos e asseguraram o apoio da população de Cádis, após a publicação de um manifesto com o lema: "¡Viva España con honra!". Nos dias subsequentes, Prim liderou a sublevação em Málaga, Almeria e Cartagena.
O governo da rainha Isabel II tentou defender o trono, enviando de Madrid um exército para confrontar os rebeldes, que se reagrupavam na Andaluzia sob a liderança de Serrano.
As duas forças encontraram-se na Ponte de Alcolea, onde, a 28 de setembro, travou-se uma batalha decisiva que resultou na vitória das forças revolucionárias. O governo demitiu-se e a rainha partiu para o exílio. O golpe militar e os acontecimentos subsequentes contaram com a participação ativa de forças populares, impulsionadas por setores progressistas em diversas cidades. Formaram-se Juntas Revolucionárias que organizaram o levantamento e mobilizaram a população. No entanto, o radicalismo de algumas propostas emanadas dessas juntas não era consensual entre unionistas e progressistas, cujo objetivo primordial era a deposição da monarquia. Ao entrarem em Madrid, os líderes revolucionários propuseram a formação de um governo interino de índole centrista, com a Junta da capital sob o seu controlo. O General Serrano foi proclamado regente, e o General Prim, presidente do governo. Uma das primeiras medidas do novo governo foi ordenar a dissolução das Juntas e o desarmamento da Milícia Nacional.
O novo governo provisório emitiu decretos para atender a algumas das reivindicações populares e convocou eleições para uma Assembleia Constituinte. Estas eleições foram as primeiras em Espanha a reconhecer o sufrágio universal masculino. As Cortes Constituintes reuniram-se em fevereiro de 1869 e formaram uma comissão encarregada de redigir uma nova Constituição, que foi aprovada em junho do mesmo ano.
A Constituição de 1869 estabeleceu um amplo sistema de direitos e liberdades, como o direito de expressão, a liberdade de educação, entre outros. A Constituição também proclamava a soberania nacional, da qual emanava a legitimidade tanto da monarquia (como forma de governo) quanto da separação dos três poderes (executivo, legislativo e judicial). O Estado foi declarado uma monarquia democrática. As Cortes eram bicamerais, compostas por um Congresso dos Deputados e um Senado, que deveriam reunir-se simultaneamente.
Com a proclamação da Constituição e o trono vago, as Cortes estabeleceram uma regência, que coube ao General Serrano. O General Prim foi nomeado chefe do governo. O novo regime e a sua Constituição foram, de modo geral, recebidos com simpatia na Europa.