Economia Monetária: Moeda, Bancos e Política Econômica

Conceitos Fundamentais da Moeda

Moeda: Ativos que as pessoas estão geralmente dispostas a aceitar em troca de bens e serviços ou para pagamentos de dívidas.

Liquidez: Disponibilidade imediata de recursos que funcionam como poder de troca.

Funções da Moeda

• Meio de Troca: Intermediário entre as trocas.
• Unidade de Troca: Referência, medida de valor aceita por todos. No entanto, depende da inflação do país, pois se a moeda não tem valor, não há troca.
• Reserva de Valor: Poder de compra que se mantém no tempo (estoque de valor).

Preços Relativos e Moeda Fiduciária

• Preços Relativos: É o preço de um bem em termos da quantidade de outro bem.
• Estrutura de Preços Relativos: São as relações que os preços dos diversos bens estabelecem entre si.
• Moeda Fiduciária: Seu valor é determinado pela confiança na autoridade monetária.

Balancetes Financeiros

Balancete dos Bancos Comerciais (B.COM)

Ativos:

• A. Encaixes:
  • Moeda corrente
  • Depósitos compulsórios e voluntários
• B. Empréstimos
• C. Títulos:
  • Públicos
  • Privados
• D. Outras Aplicações
• E. Imobilizado

Passivos:

• Recursos Monetários: Depósitos à vista
• Recursos Não Monetários:
  • Depósitos a prazo, poupança e outros depósitos
  • Recursos provindos do Banco Central (redescontos)
  • Passivo externo
  • Outras exigibilidades
  • Recursos próprios

Balancete do Banco Central (BACEN)

Ativos:

• H. Reservas Internacionais
• I. Créditos a Instituições Financeiras (Redescontos)
• J. Empréstimos ao Tesouro Nacional
• K. Títulos Públicos Federais
• L. Outros

Passivos:

• M. Base Monetária:
  • Papel Moeda em Poder do Público (PMPP)
  • Encaixes totais dos Bancos Comerciais:
    • Em moeda corrente
    • Depósito voluntário e compulsório
• N. Depósito Compulsório em Espécie:
  • Poupança
  • Outros

Passivos Não Monetários:

• O. Títulos do BACEN
• P. Depósitos do Governo Federal
• Q. Obrigações Externas
• R. Outras
• S. Recursos Próprios

Política Monetária

A Política Monetária visa controlar a oferta de moeda de um país.

Instrumentos de Controle:

• Controle Direto:
  • Operações de Open Market
  • Redescontos
  • Compulsório Bancário
• Controle Indireto:
  • Juros de Títulos (Taxa SELIC)

Moeda, Inflação e Crescimento Econômico

Teorias Econômicas sobre Inflação:

Monetaristas:

• A expansão da moeda gera inflação no longo prazo (LP).
• Equação Quantitativa da Moeda: MV = PY (onde a inflação é um fenômeno totalmente monetário).
  • M: Meios de Pagamento
  • V: Velocidade de Circulação da Moeda
  • P: Nível Geral de Preços
  • Y: Produto Agregado (Renda Real)

Keynesianos:

• Em uma economia operando abaixo do seu potencial, a expansão dos meios de pagamento (MPs) pode gerar um aumento da demanda e do emprego.
• A inflação depende do que está acontecendo na economia. Em momentos de crise, a emissão de mais moedas pode ser uma crítica.
• Inflação de Demanda: Determinada pelas taxas de juros. Uma queda no consumo (C) aumenta os preços (P), uma queda na taxa de juros (i) aumenta o investimento (I), possibilitando que a economia opere no pleno emprego.

Expectativas Racionais:

• A expansão dos meios de pagamento (MPs), tanto no curto prazo (CP) quanto no longo prazo (LP), é inflacionária.

A Taxa SELIC e a Economia

• A SELIC é a taxa de juros cobrada nos títulos públicos, funcionando como um "piso". Quando a SELIC é alterada, os demais juros do mercado também tendem a se alterar.
• Se há inflação e o governo não emite moeda, não há liquidez e a economia pode travar.
• Em tempos de crise, na queda do consumo (C), o investimento (I) aumenta e substitui o consumo.
• A taxa de juros é determinada pela oferta (O) e demanda (D) de moeda: O = D.

Sistema Monetário, Inflação e Finanças Públicas

Indicadores Fiscais:

• Poupança do Governo (SG): SG = (TI + TD + OR) - (CG + SUB + TAB + J)
  • TI: Transferências Internas
  • TD: Transferências Diretas
  • OR: Outras Receitas
  • CG: Consumo do Governo
  • SUB: Subsídios
  • TAB: Transferências a Bancos
  • J: Juros
• Déficit Público (DP): DP = IG - SG (onde IG é o Investimento do Governo)
• Necessidade de Financiamento do Setor Público (NFSP): Engloba todas as instâncias, esferas e órgãos governamentais. Representa os recursos necessários para o Setor Público.

Tipos de Déficit Público:

• Déficit Operacional: Sem correção monetária e cambial. DP = ΔB = ΔDívida (Variação da Base Monetária ou Variação da Dívida).
• Déficit Primário: Receitas menos despesas correntes (exclui juros).
• Déficit Nominal: Toda a demanda por financiamento.

Formas de Financiamento do Déficit:

• Emissão Monetária (ΔB): Em pleno emprego, pode aumentar a inflação.
• Emissão de Dívida (ΔDívida): Aumenta a dívida do setor público.

Impactos:

• (XG): Aumento do PIB.