Exercícios Resolvidos: Comércio Internacional e Câmbio
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Exercícios Resolvidos
Cite três razões que levam um país a manter comércio com outros.
Condições edafoclimáticas; disponibilidade de recursos naturais; escala de produção; disponibilidade de tecnologia (investimentos em P&D) etc.
Se um tênis custa US$ 220,00 nos EUA; R$ 350,00 no Brasil e AR$ 660,00 na Argentina, determine as taxas de câmbio: R$/US$; R$/AR$ e AR$/US$.
Utilizemos a fórmula P = EP*, de onde: E = P/P*. Assim:
Com base na tabela abaixo, verifique se há vantagem em haver comércio entre os dois países e, em caso positivo, registre o produto que cada país exportará e determine o intervalo de trocas de tecido por bicicleta.
Haverá estímulo ao comércio entre dois países quando cada um tiver vantagem comparativa em um bem distinto. A vantagem comparativa se dá pelo produto que apresenta o menor custo relativo (olha-se na linha referente a cada país).
Custo Relativo (determina a vantagem comparativa):
País Produto Bicicleta Tecido China 30/60 = 0,5 10/40 = 0,25 França 60/30 = 2 40/10 = 4 A China apresenta vantagem comparativa em tecido e a França em bicicleta. Como cada país apresenta vantagem comparativa em um bem distinto, então há estímulo ao comércio entre ambos. A China produzirá apenas tecido, enquanto a França produzirá apenas bicicleta e trocarão os excedentes.
Preço relativo (determina o intervalo de trocas):
País Produto Bicicleta Tecido China 30/10 = 3 10/30 = 0,33 França 60/40 = 1,50 40/60 = 0,67 A China exportará tecido (trocando por bicicleta) se obtiver um preço maior do que 0,33 unidades de bicicleta por unidade de tecido, enquanto a França importará tecido se o preço que tiver que pagar por unidade de tecido for menor do que 0,67. Logo, o intervalo de trocas situa-se entre 0,33 e 0,67.
A filial da ADM no Brasil teve um lucro de 500 milhões de reais que deve remeter à sua matriz nos Estados Unidos. A taxa de câmbio atual é de R$ 1,95/US$ e, analisando o cenário e as cotações do mercado futuro, tem a expectativa firme de que ela estará em R$ 1,70/US$ daqui a seis meses. Pergunta-se: a) ele fará a remessa neste momento ou daqui a seis meses? Por quê?
Pela taxa de câmbio atual, serão remetidos US$ 256,41 milhões (500/1,95), ao passo que, daqui a 6 meses poderá remeter US$ 294,12 milhões (500/1,70). Se o diretor financeiro prezar o seu emprego, ele fará a remessa daqui a 6 meses.
Observe que a valorização cambial favorece a remessa, ou seja, a mesma quantidade de reais compra mais dólares.
Se a taxa de câmbio é fixa e a oferta de moeda estrangeira sobrepuja a demanda, o que ocorre com a diferença? E em caso contrário?
Quando a taxa de câmbio é fixa, não há ajuste do preço, mesmo na ocorrência de excessos de oferta ou de demanda. Assim, o Banco Central compra a moeda estrangeira quando houver sobra (oferta maior que a demanda) e vende quando há falta (demanda maior que a oferta).
Se o preço em dólar de um determinado cereal tem-se mantido estável ao longo do tempo, que providências de cautela um produtor rural deve tomar para vender sua produção ainda na época de plantio: a) se a taxa de câmbio é fixa; b) se é flutuante.
a) Se a taxa de câmbio é fixa, a conversão dos dólares em reais se mantém constante ao longo do tempo. Tanto faz vender antecipado quanto na colheita.
b) Se a taxa de câmbio é flutuante, podem ocorrer duas situações:
- 1) Há expectativa de desvalorização cambial (E). Então o produtor esperará para comercializar sua produção (receberá mais reais por dólar).
- 2) Há expectativa de valorização cambial (E¯): venderá a futuro para garantir o preço atual.
Situações que podem ocorrer: venda por CPR, por contrato de soja verde, venda de contratos futuros ou compra de opção de venda.
Considere que: a) há previsão de estabilidade para o preço da soja, em dólar, nos próximos seis meses; b) atualmente, o preço de uma saca de soja é de R$ 45,00, indexado ao dólar, cuja taxa de câmbio é de R$ 1,75/US$; c) você precisa liquidar um compromisso financeiro de R$ 300 mil daqui a 90 dias, ocasião em que é prevista uma taxa de câmbio de R$ 2,00/US$.
a) Quantas sacas de soja são necessárias para saldar o compromisso hoje?
Hoje são necessárias: R$ 300.000,00 divididos por R$ 45,00/sc, totalizando 6.667 sacas.
b) E daqui a 90 dias?
Hoje R$ 45,00/sc equivale a US$ 25,71/sc (45,00/1,75) e, assim, daqui a 90 dias o preço em reais da saca de soja será de R$ 51,42 (25,71 x 2,00) e, portanto, a quantidade a ser vendida corresponde a 5.835 sacas (300.000/51,42).
c) Você venderia a soja hoje ou daqui a 90 dias? Registre a razão da escolha.
Venderia daqui a 90 dias, pois com a desvalorização cambial, são necessárias menos sacas para quitar o compromisso.
O seu vizinho passa por idêntica situação, exceto pela previsão da taxa de câmbio para daqui a 90 dias que, em seu cenário, será de R$ 1,67/US$.
a) Quantas sacas de soja são necessárias para saldar o compromisso hoje?
Hoje são necessárias: R$ 300.000,00 divididos por R$ 45,00/sc, totalizando 6.667 sacas.
b) E daqui a 90 dias?
Hoje R$ 45,00/sc equivale a US$ 25,71/sc (45,00/1,75) e, assim, daqui a 90 dias o preço em reais da saca de soja será de R$ 42,94 (25,71 x 1,67) e, portanto, a quantidade a ser vendida corresponde a 6.987 sacas (300.000/42,94).
c) Ele venderia a soja hoje ou daqui a 90 dias? Registre a razão da escolha.
Venderia hoje, pois daqui a 90 dias, com a valorização cambial, são necessárias mais sacas para quitar o compromisso.