Fatores que Influenciam a Eficácia da Política Fiscal

1. Flexibilidade da Oferta Agregada

Deve haver um poder flexível para absorver a demanda, caso contrário, qualquer medida fiscal expansionista pode aumentar a produção, mas à custa de gerar inflação. Em situações de oferta rígida, a política fiscal pode ser ineficaz para alcançar o equilíbrio interno.

2. Natureza e Flexibilidade dos Objetivos Intermédios

A demanda externa líquida não deve ser considerada como meta intermédia de política orçamentária de estabilização. O comportamento das exportações e importações é um fator determinante do crescimento econômico. (Demanda doméstica... É melhor agir sobre o consumo ou investimento?). O consumo privado não é uma meta intermédia de política de estabilização. É uma variável sensível a mudanças nas condições econômicas, com reação assimétrica e pouco previsível. A política orçamentária de estabilização tem campo de ação limitado sobre o consumo privado, variável pró-cíclica que tende a crescer mais em períodos de crescimento e a reduzir mais em recessão. A maior parte do consumo é direcionada para a compra de demanda real, com preço rígido.

3. Comportamento dos Agentes Econômicos

Do ponto de vista keynesiano, os agentes tomam decisões de consumo com base na renda disponível atual. Já a perspectiva monetarista considera o consumo ao longo da vida.

4. Natureza e Flexibilidade das Variáveis Instrumentais

Os impostos têm papel secundário nas políticas de estabilização pelos seguintes motivos:

• Menor efeito multiplicador sobre a atividade econômica em comparação com gastos públicos.
• Assimetria: cortes de impostos em políticas expansionistas são bem aceitos, mas aumentos em políticas restritivas não, consolidando fatores fiscais.
• Atrasos na execução, prejudicando a eficácia como estabilizador.
• Principal fonte de financiamento da despesa pública. (E no gasto público... mais investimento público, consumo público ou transferências?). Os gastos públicos são uma ferramenta importante para influenciar a atividade econômica devido ao efeito multiplicador. O consumo público, principalmente gastos com pessoal, é pouco flexível. O uso de transferências é atraente para políticos como instrumento de estabilização.