Sistema Financeiro Internacional: Padrão Ouro e Bretton Woods

Sistema Financeiro Internacional

O Sistema Financeiro Internacional é o conjunto de instituições, acordos, regras e mecanismos que regem o fluxo de capital entre países. Ele garante o financiamento do comércio internacional e os fluxos de investimento.

Objetivos do Sistema Financeiro Internacional

• Fornecer Liquidez: Garantir que os ativos internacionais tenham liquidez suficiente para que seus preços reflitam seu valor, evitando grandes flutuações.
• Permitir Ajustes: Facilitar o ajuste das economias a choques econômicos por meio de instrumentos como taxas de câmbio e programas internacionais de apoio.
• Restaurar a Confiança: Impedir que pequenas instabilidades se transformem em grandes problemas para a economia global.

Padrão Ouro

No Padrão Ouro, o equilíbrio externo era monitorado pelo fluxo de reservas de ouro do Banco Central. Esse sistema oferecia um mecanismo automático de equilíbrio da balança de pagamentos. Se um país importasse mais do que exportava, suas reservas de ouro diminuiriam, reduzindo a quantidade de dinheiro em circulação. Isso levaria à queda dos preços e salários, tornando as exportações mais competitivas e reequilibrando a balança de pagamentos.

Sistema de Bretton Woods

O Sistema de Bretton Woods estabelecia taxas de câmbio fixas em relação ao dólar e a conversão fixa do dólar em ouro. Com o dólar como moeda de reserva, o sistema funcionava como um padrão ouro, limitando a flexibilidade da política monetária dos países. Para compensar isso, o acordo que criou o FMI permitia:

• Mecanismo de Empréstimos do FMI: Empréstimos de moeda estrangeira a países membros em crises decorrentes de desequilíbrios na balança de pagamentos (usado por Portugal em 1979 e 1982).
• Paridade Ajustada: Apesar das taxas de câmbio fixas, um país podia solicitar a desvalorização de sua moeda em caso de desequilíbrio fundamental na balança de pagamentos.

Diante da dificuldade de manter o padrão ouro, um sistema dual foi criado. Nos mercados privados o preço do ouro variava, mas entre os bancos centrais permanecia fixo. Essa mudança marcou o início do fim de Bretton Woods, pois o sistema deixou de proteger os países da inflação, que se intensificou nos anos 70.

Pós-Bretton Woods

Apesar do fracasso de Bretton Woods, muitos países optaram por fixar unilateralmente suas taxas de câmbio a uma moeda (geralmente o dólar) ou a um conjunto de moedas.