Fundamentos de Gestão Financeira e Exercícios Práticos

Fundamentos de Gestão Financeira

Este documento aborda conceitos essenciais de gestão financeira e apresenta exercícios práticos para fixação do aprendizado.

1. Objetivo da Criação de Valor (Van Horne)

O principal objetivo é a criação de valor para seus acionistas. O valor é representado pelo preço de mercado da ação ordinária da companhia, o qual, por outro lado, é uma função das decisões de investimento, financiamento e dividendos da empresa. Assim, a criação de valor para o acionista é refletida no valor da empresa.

2. Critérios para Avaliação de Empresas

• Valor Contábil: É o valor constante da contabilidade financeira, tendo como fundamento o princípio do custo como base de valor e o regime de competência de exercícios. Assim, o valor contábil é igual ao valor do patrimônio líquido.
• Valor de Mercado: Leva em consideração o fato de a empresa estar encerrando-se ou não, ou seja, a avaliação de valor de mercado é diferente se a empresa está encerrando-se ou se haverá continuidade. Sendo que o ativo e o passivo serão individualizados, podendo ser vendidos separadamente. Assim, o valor de mercado é igual ao patrimônio líquido a preços de mercado.
• Cotação da Ação ou Cota: Depende do mercado acionário representar a realidade econômica do país e do mercado. A empresa vale a cotação da ação. Assim, o valor da empresa pela cotação da ação é igual à quantidade de ações multiplicada pela cotação da ação na bolsa.
• Potencial de Rentabilidade Futura: É considerado o mais adequado para avaliação de uma empresa, pois fundamenta-se na capacidade de geração de lucros, sendo o que se busca em um investimento de risco.

3. O Que é Custo de Oportunidade?

O custo de oportunidade representa todas as atividades avaliadas pelo mercado, ou seja, o preço de mercado e o preço de transferência baseado no preço de mercado, para avaliação dos estoques e produtos finais, e dos produtos e serviços produzidos pelas atividades internas. Assim, é o valor de ganho ou perda, conforme a situação da empresa.

4. Lucro Econômico vs. Lucro Contábil

• Lucro Econômico: É o resultado apurado segundo os conceitos de mensuração não atrelados ao custo original como base de valor, e sim em valores de realização ou de fluxo futuro de benefícios, decorrente da abordagem das atividades para mensuração do lucro.
• Lucro Contábil: É o resultado apurado segundo os princípios contábeis geralmente aceitos.

Exercícios Práticos de Contabilidade e Finanças

1. O que Representa o Capital Circulante Líquido (CCL=AC-PC)?

O capital de giro da empresa.

2. Relação entre Imobilizado e Liquidez Geral

Mantidos constantes os totais das origens e aplicações de recursos, quanto maior for o índice de imobilizado do patrimônio líquido, menor será o índice de:

Liquidez Geral.

3. Análise de Orçamentos e Ponto de Equilíbrio

Uma empresa apresenta duas propostas de orçamento:

Os pontos de equilíbrio dos respectivos orçamentos em valores monetários são:

2.564.102,56 e 4.285.714,29

Cálculos:

Margem de Contribuição Percentual (MC%):

• MC% Orçamento 1 = 2.200.000 / 5.700.000 ≈ 0,39
• MC% Orçamento 2 = 3.000.000 / 7.200.000 ≈ 0,42

Ponto de Equilíbrio (PE) = Custos Fixos Totais (CFT) / MC%

• PE1 = 1.000.000 / 0,39 = 2.564.102,56
• PE2 = 1.800.000 / 0,42 = 4.285.714,29

4. Cálculo de Unidades para Lucro Operacional

Uma empresa apresenta os seguintes dados no orçamento:

• Preço de Venda Unitário: 33,40
• Custo Variável Unitário: 28,80
• Custos Fixos: 384.000

Para gerar o lucro operacional de 30.000, são necessárias:

90.000 unidades

Cálculos:

Margem de Contribuição Unitária (MC Unit.):

MC Unit. = Preço de Venda Unitário - Custo Variável Unitário

MC Unit. = 33,40 - 28,80 = 4,60

Unidades Necessárias = (Custos Fixos + Lucro Desejado) / MC Unitária

Unidades = (384.000 + 30.000) / 4,60

Unidades = 414.000 / 4,60 = 90.000 unidades

Cenários Otimista e Pessimista:

Calcule também com visão otimista e pessimista sobre o orçamento, para gerar lucro operacional em 45.000 e 19.000:

• Cenário Otimista (Lucro de 45.000):
  Unidades = (384.000 + 45.000) / 4,60
  Unidades = 429.000 / 4,60 ≈ 93.260,87 unidades
• Cenário Pessimista (Lucro de 19.000):
  Unidades = (384.000 + 19.000) / 4,60
  Unidades = 403.000 / 4,60 ≈ 87.608,70 unidades

5. Cálculo da Produção Anual Total

Uma empresa apresenta seu orçamento de produção, com um total de receita de 495.000 unid., um estoque estimado no início do ano de 82.500 unid. e um estoque desejado no final do ano de 49.000 unid. A produção anual total, indicada no orçamento de produção, em unid., será de:

461.500 unidades

Cálculos:

Produção Anual = Receita (Vendas) + Estoque Final Desejado - Estoque Inicial

Produção = 495.000 + 49.000 - 82.500

Produção = 544.000 - 82.500 = 461.500 unidades