Glossário de Finanças: Risco, Retorno e Estatística

Day Trade

Day trade significa a realização de uma operação financeira e sua liquidação no mesmo dia, isto é, a compra e a venda de um título pelo mesmo operador em um único dia. Dessa forma, os ganhos ou perdas são obtidos imediatamente. Por exemplo: comprar ações do Banco do Brasil pela manhã e, após valorização (ou desvalorização) durante o dia, decidir vendê-las à tarde e obter ganhos (ou prejuízos).

Home Broker

Home broker é uma ferramenta de acesso aos mercados da bolsa oferecida por quase todas as corretoras, por meio da qual os investidores negociam ações e mini contratos pela internet sem sair de casa ou do trabalho, enviando ordens de compra e venda pelo site da corretora. Em suma, é o sistema que possibilita a negociação de ações e outros ativos financeiros diretamente pela internet.

Debêntures

Debêntures é um título de crédito representativo de empréstimo que uma companhia faz junto a terceiros e que assegura a seus detentores direito de crédito contra a emissora, nas condições constantes na escritura de emissão. Debênture é um título de dívida de médio e longo prazo, que confere ao seu detentor um direito de crédito contra a companhia emissora. Quem investe em debêntures se torna credor dessas companhias. Todas as características desse investimento, como prazo e remuneração, são definidas na escritura de emissão.

Commercial papers

Commercial papers (notas promissórias) são títulos de dívida emitidos por empresas (apenas sociedades anônimas com patrimônio superior a 10 milhões de UFIR), que podem, ou não, ser financeiras, e têm prazo de duração curto. São indicados para investidores interessados em aplicações de curto prazo.

Variância

Variância é uma medida de dispersão estatística, indicando quão distantes, em geral, os valores se encontram do valor esperado.

Risco de Mercado

Risco de Mercado decorre das mudanças nos preços dos instrumentos financeiros. Essas alterações ocorrem devido a variações nos preços das ações, nas taxas de juros, nas taxas de câmbio, nos preços das commodities e nos índices de preço. Risco de mercado é a possibilidade de ocorrência de perdas resultantes da flutuação nos valores de mercado de posições ativas e passivas detidas pelas instituições financeiras que compõem um conglomerado financeiro.

Risco Operacional

Risco Operacional é a possibilidade de ocorrência de perdas resultantes de falha, deficiência ou inadequação de processos internos, pessoas e sistemas, ou de eventos externos. Esse conceito inclui o risco legal (falha técnica).

Risco Legal

Risco Legal pode ser definido como a possibilidade de perdas decorrentes de multas, penalidades ou indenizações resultantes de ações de órgãos de supervisão e controle, bem como perdas decorrentes de decisões desfavoráveis em processos judiciais ou administrativos (legalidades, leis).

Risco de Liquidez

Risco de Liquidez assume duas formas: risco de liquidez de mercado e risco de liquidez de fluxo de caixa (funding). O primeiro é a possibilidade de perda decorrente da incapacidade de realizar uma transação em tempo razoável e sem perda significativa de valor. O segundo está associado à possibilidade de falta de recursos para honrar os compromissos assumidos, em função do descasamento entre ativos e passivos.

Desvio Padrão

Desvio padrão é a medida mais comum da dispersão estatística (representado pelo símbolo sigma, σ). Ele mostra a variação ou "dispersão" em relação à média (ou valor esperado). Um baixo desvio padrão indica que os dados tendem a estar próximos da média; um desvio padrão alto indica que os dados estão espalhados por uma ampla gama de valores.

Coeficiente de Correlação

Coeficiente de correlação indica a força e a direção do relacionamento linear entre duas variáveis aleatórias. No uso estatístico geral, correlação refere-se à medida da relação entre duas variáveis, embora correlação não implique causalidade.

Retorno anual e médio

Retorno anual e retorno médio correspondem à média histórica dos retornos de um ativo em determinado período.

Conceito de risco

Conceito de risco pode ser definido como a tentativa de medir o grau de incerteza na obtenção do retorno esperado em uma determinada aplicação financeira ou investimento realizado.

Volatilidade

Volatilidade é uma medida de dispersão dos retornos de um título ou índice de mercado. Quanto mais o preço de uma ação varia em um período curto de tempo, maior o risco de ganho ou perda negociando essa ação; por isso a volatilidade é uma medida de risco.

Bolsa de Valores

Bolsa de valores é o mercado organizado onde se negociam ações de capital aberto (públicas ou privadas) e outros instrumentos financeiros como ações e opções. A bolsa centraliza as operações do chamado mercado de capitais.

Agências de rating

Agências de rating realizam avaliações sobre países, instituições e empresas, atribuindo notas de risco sobre a capacidade de pagarem suas dívidas. Ou seja, avaliam se um país ou empresa está em boas ou más condições para honrar o pagamento na data acordada.

FGC — Fundo Garantidor de Crédito

FGC — Fundo Garantidor de Crédito é uma entidade privada, sem fins lucrativos, que administra um mecanismo de proteção a correntistas, poupadores e investidores, permitindo recuperar depósitos ou créditos mantidos em instituição financeira em caso de intervenção, liquidação ou falência.

Risco Sistêmico

Risco sistêmico é o risco de colapso do sistema financeiro, ou do colapso de uma parte importante dele, com implicações negativas significativas para a economia do país.

Função da CVM

Função da CVM — a CVM é um órgão oficial e governamental cuja(s) função(ões) incluem assegurar o funcionamento eficiente e regular dos mercados de bolsa e de balcão. Entre suas atribuições destacam-se:

• Proteger os titulares de valores mobiliários contra emissões irregulares e atos ilegais de administradores e acionistas controladores;
• Evitar ou coibir modalidades de fraude ou manipulação destinadas a criar condições artificiais de demanda, oferta ou preço de valores mobiliários;
• Assegurar o acesso do público a informações sobre valores mobiliários negociados e sobre as companhias emissoras.

Amplitude

Amplitude é uma medida escalar (negativa e positiva) da magnitude de oscilação de uma onda.

Probabilidade

Probabilidade — a teoria da probabilidade permite calcular a chance de ocorrência de um resultado em um experimento aleatório; é importante para determinar o risco de um ativo.

Lucro por ação (LPA)

Lucro por ação (LPA) é o quociente da divisão do lucro líquido da companhia em determinado período pelo número de ações.

Coeficiente de variação

Coeficiente de variação é uma medida de dispersão empregada para estimar a precisão de experimentos e representa o desvio-padrão expresso como porcentagem da média. Sua principal qualidade é a capacidade de comparar distribuições diferentes.

Exemplos

Exemplos:

1. Qual o valor do coeficiente de correlações e a interpretação dos resultados das ações X e Y?

Passo 1 – Cálculo dos retornos esperados

Mx = soma X / n = 65 / 5 = 13%

My = soma Y / n = 75 / 5 = 15%

Passo 2 – Cálculo da variância

V''x = soma X'' / n – (X)'' = 2475 / 5 – 13'' = 326%

V''Y = soma Y'' / n – (Y)'' = 3175 / 5 – 15'' = 410%

Passo 3 – Cálculo do desvio padrão

Vx = raiz de V''x = raiz quadrada de 326 = 18,06%

Vy = raiz de V''y = raiz quadrada de 410 = 20,25%

Passo 4 – Cálculo da covariância

COV(x,y) = 1/n (soma de x.y – (soma x . soma y) / n)

COV(x,y) = -360,00

Passo 5 – Cálculo do coeficiente de correlação

ρ(x,y) = COV(x,y) / (Vx . Vy) = -0,98

Valor próximo de -1 indica correlação negativa forte.

2- Dê o conceito de coeficiente de variação e, com base no quadro abaixo, calcule o CV do ativo X e do ativo Y.

3- Amplitude:

A amplitude do ativo A é 17 - 13 = 4%

A amplitude do ativo B é 23 - 7 = 16%

4– Com base no quadro abaixo calcule:

a) Calcule o retorno.

M = soma X / n

Rt = (Pt + Ct - Pt-1) / Pt-1 (ou simplesmente (Final – Início) / Início)

R6 = (16 - 14) / 14 = 14,29% (Final – Início) / Início

R7 = 18,18% R8 = 12,31% R9 = 27,78%

b) Calcule retorno médio.

M = soma X / n = 72,56 / 4 = 18,14% (retorno médio)

c) Calcule variância.

V''x = soma X'' / n – (X)'' = 1457,98 / 4 – (18,14)'' = 35,44%

d) Desvio padrão

V = raiz de V''x = raiz de 35,44 = 5,95%

e) Coeficiente de variação

CV = Vx / X . 100 = 5,95 / 18,14 . 100 = 32,80%