Guia Completo de Métricas e Conceitos de Investimento

Tabela de Retornos

Inserir dados:

• Coluna A: Enter
• Coluna B: E+

Retorno Médio (R):

• Coluna B -> g 0
• Coluna A -> X<>Y

Desv. Padrão (sigma):

• Coluna B -> g .
• Coluna A -> X<>Y

Correlação (p):

• CorrelaçãoAB -> g 1; X<>Y

Covariância: Correlação x Desv. Pad. A x Desv. Pad. B

Coeficiente de Variação

Forma de medir o risco por unidade de retorno.

FÓRMULA: CV = desv. padrão (sigma) / X (ret. médio).

Covariância

É a medida do grau em que duas ações "covariam".

Correlação

Avalia o grau de relacionamento entre variáveis.

FÓRMULA: sigmaAB / sigmaA x sigmaB = pAB

Risco da Carteira

O retorno não depende da correlação, mas o risco sim. (menor correlação significa menor risco).

Retorno da Carteira

FÓRMULA: W1 x tx. de ret 1 + W2 x tx de ret. 2

Risco de Mercado

É medido pelo Beta, que é a sensibilidade às variações no mercado. Quanto maior o Beta, maior o prêmio de risco. Quando Beta é zero, o ativo não sofre influência do mercado (ex: renda fixa). É definido por:

• Setor de atividade
• Alavancagem OP
• Alavancagem Financeira

Pode ser Agressivo, Neutro ou Defensivo.

Beta

FÓRMULA: B = Cov (ação, mercado) / Variância (mercado)

Retorno Esperado/Requerido (CAPM)

FÓRMULA: ke = rf + B x (rm - rf)

• ke -> retorno esperado
• rf -> ret. Selic; CDI
• rm -> ret. mercado (Bovespa)

Alfa de Jensen

Usado para avaliar retornos anormais de um ativo em relação ao esperado pelo mercado.

FÓRMULA: ALPHAe = re - rf + B x (rm - rf)

• re -> ret. esperado do ativo

Índice de Treynor

Medida do retorno em excesso em relação a um ativo livre de risco descontado o beta.

FÓRMULA: Te = re - rf / Beta

Índice de Sharpe

Avalia a relação entre o retorno e o risco de um investimento.

FÓRMULA: ISe = re - rf / sigma (risco do ativo)

Índice Preço-Lucro

Usado para medir quão baratos ou caros estão os preços de uma ação. Quanto maior o preço, pior.

FÓRMULA: Índice P/L = P / LPA (lucro por ação)

Dividend Yield (DY)

Remuneração do acionista realizada sobre o capital investido. Quanto maior, melhor a empresa está indo ou melhor está distribuindo os lucros.

FÓRMULA: DY = DIV / P

Índice Preço - Valor Patrimonial

Mede o quanto o investidor está disposto a pagar em relação ao VP.

FÓRMULA: P/VP = P / VPA

Markovitz (Carteiras Eficientes/Diluição de risco)

Diversificação das carteiras. Diminuir o risco ao escolher ações que não se movem exatamente no mesmo sentido. Portanto, quanto mais ativos diferentes a carteira possuir, menor será seu risco.

Risco Único/Risco Sistemático

Único afeta apenas a empresa. O sistemático (calculado pelo Beta), afeta todo mercado de ações. O sistemático não pode ser diluído pois essa variabilidade é causada por eventos que afetam a maioria dos ativos de maneira semelhante.

Fronteira Eficiente de Risco e CML

A fronteira eficiente de risco pode ser definida como a melhor combinação de carteiras dentro da relação risco/retorno. A CML demonstra as taxas de retorno de carteiras eficientes.

Carteira de Min. Variância e Carteira de Mercado

A carteira de mínima variância é a preferência dentre as carteiras por apresentar o risco mínimo. A carteira de mercado contém todos recursos disponíveis em proporção ao valor desta.

Relação BETA com Risco da Ação

Pelo fato de o Beta ser a sensibilidade às variações no mercado, o risco do mercado é medido por ele. Portanto, quanto maior for o beta, maior será o risco de uma ação e também maior será sua sensibilidade.

SML/LMT

A SML comporta todos os ativos do mercado que estão em equilíbrio. Neste modelo, o risco é medido pelo beta do ativo, isto é, pelo seu risco sistemático.

Ativo Livre de Risco

Taxa de retorno livre de risco é o retorno sobre um título livre de risco de inadimplência. Ele não está ligado à outros ativos, tem o Beta igual a 0.

Prêmio de Risco

É o que o investidor quer de retorno a mais por assumir o risco de uma ação com alto risco.

Retorno de Mercado

É o objetivo de lucro de uma operação. É quanto o investidor espera ganhar após comprar a ação.

CAPM

• Os investidores são avessos à riscos e maximizam a utilidade de sua riqueza;
• Os investidores são tomadores de preços e tem expectativas homogêneas sobre o retorno dos ativos;
• As quantidades de ativos são fixas e todos ativos são negociáveis e divisíveis.