Impacto do Aumento da Oferta de Moeda no Pleno Emprego

Explique detalhadamente e demonstre graficamente o impacto de um aumento da oferta nominal de moeda sobre o nível de emprego, salários, produção, preços e juros, supondo que a economia esteja a pleno emprego e a demanda de moeda seja infinitamente sensível à taxa de juros.

Para responder a essa questão, é necessário considerar o equilíbrio inicial da economia. Há dois problemas de equações simultâneas que definem essa situação de equilíbrio inicial. O primeiro vem do equilíbrio geral entre demanda agregada (DA) e oferta agregada (OA), que determina o nível geral de preços na economia. O segundo vem do modelo IS-LM, que determina a taxa de juros de equilíbrio da economia.

Dessa forma, no gráfico 1, é possível ver que o nível geral de preços da economia é P₁, no ponto A, determinado pela interação entre DA e OA. Dado esse nível de preços, há, no mercado de trabalho, uma determinada oferta de trabalho N^s e uma determinada demanda de trabalho N^d. Isso define o nível de emprego N₁ (pleno emprego, conforme o enunciado) e o salário nominal de equilíbrio W₁. Com base nesse nível de emprego, já é determinado o nível de produção nacional dessa economia, Y₁.

Caso haja variações no nível de preços, isso leva a variações na demanda de trabalho, o que aumenta o nível de emprego e a produção nacional. Por isso, a curva OA é positivamente inclinada. Mas, como a economia está a pleno emprego, aumentos de preços levariam a exigências de reposição salarial, deslocando a curva OA. Dessa forma, o nível de emprego e produção dessa economia não varia por variações no nível de preços.

Por outro lado, dado o nível de preços P₁, há uma determinada oferta real de moeda na economia. Esta é definida pela oferta nominal de moeda, supostamente arbitrada pelo governo, M₁, dividida pelo nível de preços P₁. Assim, M₁/P₁ é a oferta real de moeda na economia. Com base nessa oferta real de moeda, há um novo problema de equações simultâneas na economia, dado pelo equilíbrio simultâneo entre o mercado de bens e o monetário.

Como a economia está em equilíbrio, os dois mercados (de bens e monetário) também estão em equilíbrio ao nível de renda Y₁. Sendo assim, há uma taxa de juros de equilíbrio que equilibra simultaneamente os dois mercados, seja i₁ essa taxa de juros. Então, dada a taxa de juros i₁, há um determinado montante de despesas autônomas na economia. Com base nesse montante de despesas autônomas, há um determinado montante de demanda agregada no mercado de bens, que define o nível de renda Y₁ como sendo o nível de produção de equilíbrio nessa economia, ao nível de preços P₁ e juros i₁.

Caso haja uma variação na taxa de juros, isso leva a uma variação no volume de despesas privadas (supondo que estas sejam sensíveis aos juros), o que leva a uma variação na demanda agregada e no nível de produção/renda demandado na economia. Sendo assim, pelo ponto A, no modelo IS-LM, passa uma curva IS. Já no mercado monetário, ao nível de renda Y₁, há uma demanda de moeda que, pela interação com a oferta de moeda (já definida anteriormente), determina a taxa de juros de equilíbrio no mercado monetário (por suposição, i₁).

Caso haja uma variação no nível de renda de equilíbrio na economia, isso leva a uma variação na demanda de moeda na economia (supondo que tal demanda seja sensível à renda). Dada a oferta real de moeda na economia, isso levaria a uma variação na taxa de juros. Mas, como a demanda de moeda é altamente sensível aos juros, um aumento na oferta real de moeda é totalmente absorvido pela demanda de moeda. Dessa forma, pelo ponto A, no modelo IS-LM, passa uma curva LM, perfeitamente elástica, de modo que o mercado de bens e o monetário estão simultaneamente em equilíbrio.

Como a curva LM é plana, a curva DA é inelástica, pois variações de preços que levam a variações da oferta de moeda não levariam a variações de juros e despesas na economia. Sendo assim, pelo ponto A, no gráfico DA x OA, passa uma curva DA vertical.