Novo-Keynesianos: rigidez de preços e política econômica

Proposta e objetivos

Novo-Keynesianos

A proposta novo-keynesiana busca construir a base teórica — ou seja, os fundamentos microeconômicos — da rigidez de preços e salários que geram flutuações econômicas e desemprego. Com isso, a teoria também promove uma reaproximação com a realidade, após o afastamento provocado pela teoria novo-clássica.

Curto prazo e oferta agregada

No curto prazo, a curva de oferta agregada é ascendente e não vertical: variações na demanda agregada afetam também a produção e o emprego, e não somente os preços. Assim, as mudanças na demanda têm efeitos reais, não apenas nominais.

Causas das flutuações

• Economias capitalistas — estáveis já no curto prazo.
• Causa de flutuações — choques de demanda agregada (DA) e oferta agregada (OA). As flutuações econômicas resultam de imperfeições de mercado ou da falha de salários e preços em se ajustarem instantaneamente para equilibrar oferta e demanda (market clearing).
• Market clearing significa que os mercados se equilibram via preços.

Ajustamento, rigidez e concorrência

Ajustamento de mercado, preços e salários e velocidade do ajustamento: ênfase na rigidez nominal de preços e na rigidez real de salários. No contexto econômico há concorrência imperfeita, com agentes formadores — e não somente tomadores — de preços e salários. Dessa forma, a rigidez de preços e salários pode originar-se de assimetrias de mercado, heterogeneidade de bens e fatores, informações imperfeitas e especificidades de transações.

A competição imperfeita cria externalidades de demanda agregada que fazem com que os custos sociais da rigidez de preços sejam maiores do que os custos privados.

Equilíbrio e desemprego

Noção de equilíbrio consistente com o desemprego involuntário.

Expectativas racionais

Expectativas racionais: na forma fraca, a ideia é que, ao formar previsões sobre o valor futuro de uma variável, agentes econômicos racionais farão o melhor uso de toda informação pública disponível. A forma forte admite erros de previsão; entretanto, a hipótese forte sustenta que esses erros não serão correlacionados com o conjunto de informações disponível quando a expectativa foi formada. Assim, as expectativas não estarão sistematicamente erradas. Se expectativas se mostrassem sistematicamente incorretas, os agentes aprenderiam com os equívocos e modificariam seus métodos de formação de expectativas, eliminando os erros sistemáticos.

Políticas econômica

• Política monetária (y.n) — eficaz. Obs.: a hipótese de market clearing relaciona-se à forma como preços ajustam mercados.
• Política fiscal (y.n) — eficaz.

Regra vs discricionariedade

Regra R ou discricionariedade (D) — aproxima-se mais de regras do que de discricionariedade.

Horizonte temporal e diretriz

Horizonte temporal — curto: predominante.

Diretriz: Livre Mercado (LM) — INT.

Críticas aos microfundamentos

Em relação aos microfundamentos da macroeconomia, destacam-se as falhas ou barreiras de mercado que impedem o market clearing. Constata-se a existência de falhas de coordenação no contexto de decisões descentralizadas e diferentes poderes de mercado, de modo que decisões individuais podem gerar externalidades macroeconômicas.

Essas críticas enfatizam que a presença de assimetrias, informação imperfeita e heterogeneidade pode comprometer a eficiência do ajuste por preços e a capacidade das políticas em restaurar rapidamente o pleno emprego, justificando intervenções para corrigir externalidades e falhas de coordenação.