Planos Econômicos do Brasil: Cruzado, Collor, Real

Problemas do Plano Cruzado

• Escassez (relacionada ao teto de preços)
• Diagnóstico equivocado: a inflação não era puramente inercial; a economia estava aquecida antes do plano.
• Abonos salariais reforçaram a expansão normal de consumo pós-estabilização.
• Condução fraca das políticas monetária e fiscal.
• Existência de defasagem nos preços públicos no momento do congelamento piorou a situação fiscal.

Observação: Problemas de concepção/execução.

Governo Collor

• PND: Plano Nacional de Desestatização (cuidado!)
  • Objetivo: Redução da Dívida Pública e utilização dos cruzados novos bloqueados como recursos para a privatização.
  • Resultado: Número modesto de privatizações.
    • Motivo: Má situação financeira das estatais, precisavam ser saneadas para atrair interesse.
• Reforma Tarifária: Reduções graduais em tarifas de importação ao longo de 4 anos.
• Objetivo da Reforma: Preparar os produtores nacionais para a transição para uma economia mais aberta.
• Abordagem: Mais gradual que em outros países.

Plano Real

• Diagnóstico da Inflação: Caráter inercial (influência da proposta Larida - reforma monetária).
• Aprendizado com erros anteriores: Cuidado com a demanda e o déficit público.
• Abordagem: Adoção gradualista, sem congelamento, com substituição natural da moeda (URV para Real).
• Contexto Favorável:
  • Existência de reservas.
  • Ambiente competitivo (abertura comercial).
  • Possibilidade de financiamento externo (influência do Plano Brady e retomada de fluxos de capital).
• Impacto da Abertura Comercial: Mudança na lógica de formação de preços.

Programa em Três Fases:

1. Fase 1: Ajuste Fiscal
   • PAI - Programa de Ação Imediata (Maio/93) - Governo FHC.
   • FSE – Fundo Social de Emergência.

   Observação: O peso dado ao ajuste das contas públicas foi maior no Plano Real do que nos planos anteriores.

2. Fase 2: URV – Unidade Real de Valor
3. Fase 3: REAL (R$)

   Necessário impedir que possíveis choques se transformassem em processo inflacionário (devem se dissipar no tempo).

   Âncoras do Plano Real

   • Âncora Monetária:
     • Controle de demanda, basicamente via taxa de juros elevadas.
     • Controle de demanda + controle de expansão da moeda.
   • Âncora Cambial (até Jan/99):
     • País possuía grande volume de reservas, com a retomada dos fluxos de capital.
     • Taxa de juros elevada atraía ainda mais capital externo.
     • Economia aberta à concorrência estrangeira.
     • Câmbio valorizado: Importação → mais concorrência → controle dos preços internos. Rompe-se a possibilidade de propagação de choques.

Impactos Imediatos do Plano Real

• Queda da inflação.