Política Monetária e Fiscal: Mecanismos e Impactos

Receitas, Despesas e Resultados

Receitas Correntes (Impostos Diretos e Indiretos, Contribuições, Taxas e Tarifas) - Despesas Correntes (Gastos com Pessoal, Transferências de Previdência, Projetos e Investimentos) = Resultado Primário - Juros = Resultado Nominal.

Política Monetária e Crescimento Econômico

O principal objetivo da política monetária é promover o crescimento econômico com as menores taxas de desemprego e inflação possíveis. Seu executor responsável é o Banco Central, que possui diversos mecanismos de controle dos meios de pagamento, dos juros e do crédito. Em qualquer país do mundo, quanto maior for o percentual do total de recursos que é depositado nos bancos, maior será o grau de eficiência das ações do Banco Central sobre os agregados.

Criação de Moeda e o Multiplicador Bancário

A criação de moeda ocorre porque os bancos, ao receberem depósitos de seus clientes, repassam esses recursos aos agentes deficitários sob forma de empréstimos, uma vez que a probabilidade de que todos os clientes efetuem resgate ao mesmo tempo é muito baixa. Após circular pela economia, o recurso emprestado retornará ao sistema bancário sob forma de depósito e tornará a ser emprestado. Assim, o mesmo recurso circulará diversas vezes pela economia. Esse fenômeno é conhecido como multiplicador bancário. A fim de limitar esse poder dos bancos, o Banco Central possui mecanismos para controlar o efeito desse multiplicador, que é o depósito compulsório.

Depósito Compulsório (DC)

DC representa uma parcela dos recursos depositados nos bancos que não pode ser aplicada, devendo ser depositada no Banco Central. Existem três tipos de compulsórios: depósito à vista, a prazo e em poupança.

Linha de Redesconto

Quando os bancos comerciais apresentam descasamentos em seu fluxo de caixa, recorrem a uma linha de crédito do Banco Central, cuja remuneração recebe o nome de taxa de redesconto. Se a autoridade monetária precisa reduzir a liquidez da economia, ela pode elevar a taxa de redesconto a fim de incentivar os bancos a serem mais conservadores.

Open Market

É um mecanismo mais ágil.

Operações do Banco Central no Open Market

• BC vende títulos públicos: Redução da quantidade de dinheiro em circulação, aumenta a taxa de juros.
• BC recompra títulos públicos: Aumento da quantidade de dinheiro em circulação, redução da taxa de juros.

Política Fiscal e Seus Impactos

Na política fiscal, se o governo quiser manter o compromisso de não gerar déficits públicos, deverá arrecadar mais impostos. Essa elevação também produz consequências negativas, pois diminui a renda disponível e reduz os níveis de poupança privada, de consumo e de investimento.

Financiamento do Déficit Público

Caso o país não consiga cumprir esse compromisso e gaste mais do que arrecadou, deverá financiar o déficit. A alternativa mais utilizada é pedir dinheiro emprestado e vender títulos no mercado, formando a dívida pública.

Muitos países usam política monetária para controle da inflação através do controle da taxa de juros (no Brasil o Banco Central fixa a taxa básica ou taxa SELIC):