Respostas do Exercício: CMPC e Fluxo de Caixa
Classificado em Formação e Orientação para o Emprego
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Respostas do Exercício Extra: Análise Financeira
Dados Iniciais
- PL: R$ 1.655.000.000,00
- Nº de Ações: 15.800.000
- Lucro: R$ 165.500.000,00
- G: 15,5% a.a.
- RF: 18,55% a.a.
- RM: 20,80% a.a.
- Beta: 1,75
- PO: R$ 38,90
- Valor do Projeto: R$ 827.500.000,00
- Div: R$ 99.300.000,00
- Remuneração das ações: 92,5%
Indicadores de Risco e Retorno
Prêmio de Risco: 2,25
Di: 6,284810
K: 0,316563 x 100 = 31,656324% a.a.
KJ: 22,487500% a.a.
KM: 27,071912% a.a.
K ações: 25,041519% a.a.
Subscrição
- Volume atual: 3.950.000
- Volume Financeiro: R$ 145.750.000,00
Gestão de Caixa
- Caixa % PL: R$ 248.250.000,00
- Caixa de Segurança: R$ 49.650.000,00
- Caixa Disponível: R$ 198.600.000,00
Total de Recursos
- Caixa: R$ 198.600.000,00
- Banco: R$ 545.000.000,00
- Subscrição: R$ 145.750.000,00
- Total: R$ 889.350.000,00
Cálculo do CMPC (WACC)
Ordem CMPC 1:
(1) 21,25% → R$ 95.000.000
(2) 21,841250% → R$ 65.000.000
(3) 22,23% → R$ 125.000.000
(4) 22,75% → R$ 105.000.000
(5) 23,237500% → R$ 155.000.000
(6) 25,041519% → R$ 145.750.000 (K ações)
(7) 27,071912% → R$ 136.750.000 (K média)
Resultado CMPC 1: 2,439577 + 1,715627 + 3,358006 + 2,886707 + 4,352644 + 4,410636 + 4,473817 = 23,637014% a.a.
Ordem CMPC 2:
(1) 21,25% → R$ 95.000.000
(2) 21,841250% → R$ 65.000.000
(3) 22,016250% → R$ 109.000.000
(4) 22,23% → R$ 125.000.000
(5) 22,75% → R$ 105.000.000
(6) 23,237500% → R$ 155.000.000
(7) 25,041519% → R$ 145.750.000 (K ações)
(8) 27,071912% → R$ 27.750.000 (K média)
Resultado CMPC 2: 2,439577 + 1,715627 + 2,900026 + 3,358006 + 2,886707 + 4,352644 + 4,410636 + 0,907850 = 22,971072% a.a.
Fluxo de Caixa – Exercício Extra
(0) 275.833.333,30 CHS G CF0
(1) 0 G CFJ
(2) 0 G CFJ
(3) 82.750.000,00 CHS F CFJ
*** (206.875.000 – 124.125.000)
(4) 145.288.312,50 F CFJ
(5) 2.335.863,60 CHS F CFJ
*** (172.395.833,40 – 170.059.969,80)
(6) 26.659.361,30 F CFJ
*** (172.395.833,40 – 199.055.194,70)
(7) 232.994.105,40 F CFJ
(8) 272.719.600,40 F CFJ
(9) 319.218.292,30 F CFJ
(10) 373.645.011,10 F CFJ
(11) 444.824.385,70 F CFJ
(12) 529.563.431,20 F CFJ
(13) 630.445.264,80 F CFJ
(14) 750.545.087,70 F CFJ
(15) 893.523.926,90 F CFJ
(16) 1.063.740.235,00 F CFJ
Taxa (i): 25,842456%
VPL (NPV): R$ 100.557.593,50
TIR (IRR): 29,584570% a.a.
Resposta: Projeto viável, pois o VPL é positivo e a TIR > TIRd.