Swaps Cambiais e Paridade dos Juros: Fundamentos do Mercado de Câmbio

**Swaps Cambiais: Vendas à Vista e Recompras Futuras**

Os swaps cambiais constituem uma proporção significativa de todas as operações de câmbio.

**Paridade dos Juros: A Condição Básica de Equilíbrio**

O mercado de câmbio está em equilíbrio quando os depósitos de todas as moedas oferecem a mesma taxa de retorno esperada.

**Condição de Paridade dos Juros**

Os retornos esperados sobre os depósitos de determinado par de moedas são iguais quando medidos em uma mesma moeda.

Ela implica que os detentores potenciais de depósitos em moeda estrangeira os consideram como ativos igualmente atraentes.

**As Taxas de Câmbio e as Decisões de Gastos**

As taxas de câmbio influenciam as decisões de gastos, pois nos possibilitam traduzir os preços de países diferentes em termos comparáveis.

**Modelos de Concorrência Imperfeita e Economias de Escala**

Dois modelos em que as economias de escala e a concorrência imperfeita desempenham um papel crucial:

**Modelo de Concorrência Monopolista** - Modelo de Discriminação Internacional de Preços (Dumping).

**O Comércio e as Economias de Escala**

O comércio pode ser impulsionado pelos retornos crescentes ou as economias de escala, isto é, a tendência de os custos unitários serem mais baixos com uma produção maior.

As economias de escala podem ser internas ou externas.

A presença de economias de escala leva a um colapso da concorrência perfeita.

O comércio em que as economias de escala estão presentes deve ser analisado por meio de modelos de concorrência imperfeita.

Na concorrência monopolista, uma indústria contém muitas firmas produzindo bens diferenciados.

O comércio internacional torna possível oferecer aos consumidores maior variedade de produtos e preços mais baixos.

Em geral, o comércio pode ser dividido em dois tipos:

O comércio em duas vias de produtos diferenciados dentro de uma indústria (comércio intra-industrial).

O comércio que troca os produtos de uma indústria pelos de outra (comércio interindústria).

**Discriminação Internacional de Preços (Dumping)**

A discriminação internacional de preços (dumping) ocorre quando uma firma monopolista cobra, nas exportações, um preço inferior ao que pratica domesticamente.

O dumping só ocorre na presença de duas condições:

O setor deve ter concorrência imperfeita.

Os mercados devem ser geograficamente segmentados.

**Economias Externas e o Padrão do Comércio Internacional**

As economias externas conferem um papel importante à história e ao acaso na determinação do padrão do comércio internacional.

Quando as economias externas são importantes, os países podem chegar a apresentar perdas do comércio.