Teoria da Preferência pela Liquidez de Keynes: Guia Completo

A Teoria da Preferência pela Liquidez de Keynes

Segundo Keynes, a taxa de juros decresce à medida que a oferta de moeda aumenta por diversos motivos:

• Demanda transacional: Com um nível de renda dado, o aumento da oferta de moeda satisfaz a demanda sem forçar a venda de títulos, evitando a pressão de baixa nos preços dos títulos e a alta dos juros.
• Demanda especulativa: Reduções na taxa de juros incentivam a retenção de moeda por indivíduos cujas expectativas divergem do mercado. A incerteza sobre variações futuras é o fator determinante para a conservação de recursos líquidos.

No mercado, os ursos preferem reter moeda e vendem títulos (pressionando o preço para baixo), enquanto os touros demandam títulos e usam saldos monetários para comprá-los (pressionando o preço para cima).

O Motivo Financeiro

O finance motive refere-se à demanda por moeda antecipada a despesas discricionárias planejadas, como o investimento em bens de capital. Assim, a demanda por moeda por este motivo resulta da taxa de investimento agregada.

Atributos do Retorno de um Ativo

A taxa própria de juros de um ativo é calculada por quatro atributos:

1. Quase-renda: Rendimentos esperados pela posse ou uso do ativo (lucros, juros, dividendos).
2. Custo de carregamento: Gastos com estocagem e seguro para manter o ativo.
3. Prêmio pela liquidez: Facilidade de negociação e flexibilidade frente a mudanças inesperadas.
4. Taxa de apreciação: Ganho ou perda esperada com a variação do preço de mercado do ativo.

A liquidez é um conceito bidimensional: refere-se ao tempo necessário para negociar um ativo e à capacidade de conservar seu valor ao longo do tempo.

Perguntas e Respostas

1. O que é a Teoria da Preferência pela Liquidez?

Afirma que as pessoas preferem a liquidez a outros investimentos por três razões: transação, precaução e especulação. A taxa de juros ajusta-se para equilibrar a oferta e a demanda por moeda.

2. Quais são os dois circuitos de circulação monetária?

• Circulação Financeira: Envolve ativos financeiros (ações, títulos). A moeda pode ser objeto de retenção como ativo.
• Circulação Industrial: Focada na necessidade de meios de circulação para transações de bens e serviços.

3. Relacione os motivos para demandar moeda com os conceitos de saldo monetário ativo/inativo.

(Conteúdo a ser desenvolvido conforme a literatura específica da disciplina.)

4. Quais são os motivos para demandar moeda?

Transação, precaução e especulação.

5. Enumere os 4 atributos do retorno esperado de um ativo.

Conforme detalhado anteriormente: quase-renda, custo de carregamento, prêmio pela liquidez e taxa de apreciação.

6. Defina o conceito de liquidez.

Liquidez é a facilidade de converter um ativo em dinheiro sem perda significativa de valor, permitindo o acesso imediato a recursos.