BI=BU+(BU-Bd)*(1-t)*D/E
EBITDA3(preços constantes)=EBIT3(preços constantes)+Amortizações3
EBITDA3(preços correntes)=EBITDA3(preços constantes)*(1+CPI)^3
VAL=-Inv+CF3/(1+TA)^3
IRP=(CF3/(1+TA)^3)/(VAL/(1+TA)^0)
PRI (fazer quandro com ano; CF; CFatualzado; CFatualizado, acumulado
PRI=ano em que CFaa ficou positivo+ esse CFaa/CFa do ano seguinte
Quadro
1Financiamento Obtido
2Capital em Dívida Inicial
3Amortização
4Juros
5ISSJ
6ISAC
7Efeito fiscal juros
8Efeito fiscal ISSJ
9Efeito fiscal ISAC
Cash Flow(1-3-4-5-6+7+8+9)
(quando não se sabe a taxa nominal anual=j ex:(j/2)^2 quer dizer que há dois semestres e que o juro é só de 1 ano
DR Previsional(ano1, 2 e 3 totalmente preechidos)
Vendas
Custos Operacionais
EBITDA
Renda (se houver)
Amortização
EBIT
EBIT(1-t)
Cash Flow Operacional
Working Capital(ano1, 2 e 3 sendo que Inv em wc no ano 2 e 3 são zero)
Vendas
Working Capital
Investimento em working capital
Cash Flow (ano 0,1,2 e 3)
CFO (ano 1; ano 2; ano 3)
VR WC (só ano 3)
VR Capex (só ano3)
Total(ano 0, 0), ano 1;ano 2; ano 3
Capex (só ano 0)
Inv wc (só ano 1)
Total
Cash Flow (todos os anos)--> Cash Flow Operacional - último Total
CFA (todos os anos)--> Cahs Flow (acima)/(1+RU real)^ano em que estamos(0 ou 1 ou 2 ou 3)
VAL(somar todos os CFA)
Taxa de AtualizaçãoBU (BL + D/E * (1-t)^0)/(D/E* (1-t)+1)BL BD RF Rm Rd t D/ECPIRU nominal (RF + BL*(Rm-RF)RU real (1+RU nominal)/ ((1+CPI)-1 )
VAL de Replicação Infinita
VAL ou CFaa* ( (1+RU real)^último ano / ((1+RU real)^último ano -1)
CFAEVAL/ (1-(1+RU real)^-último ano)/ RU real
Para tornar 2 projetos indiferentesIr calcular VAL do projeto com CFAE menor (isto com a formula do CFAE). Encontrado o novo VAL, qual será o CFanual para que o VAL seja esse que encontrámos?Novo VAL=-inv inicial + CF *( (1-(1+ RU real)^-último ano do projeto) /RU real )
Valor de Continuidade= Cash Flow n+1/ r- taxa de crescimentoex: Cash Flow 5+1= EBIT5*(1-40%)*(1+0%)- Cap Fixo Liq5*0% -wc5*0%= EBIT5*0,6= 96000*0,6= 117600
Valor Continuidade= 117600/0,08= 147000
VAL=-505000- (609067/(1+0,08)) + (75281/(1+0,08)^2) + ... +( Operational Cash Flow/(1+0,08)^5 ) +( valor continuidade/(1+0,08)^5 )
Depois fazer:PRI (fazer quandro com ano; CF; CFatualzado; CFatualizado, acumulado
PRI=ano em que CFaa ficou positivo+ esse CFaa/CFa do ano seguinte
português com um tamanho de 4,53 KB.