Guia Completo de Investimento e Financiamento de Projetos

As necessidades de investimento de projetos empresariais

Investimento em ativos fixos

Distinguem-se em três grupos: despesas de start-up, ativos intangíveis e ativos tangíveis.

• Start-up e implementação: Devemos estudar os custos associados ao lançamento da empresa, incluindo honorários de advogados, notários, relatórios técnicos, estudos, livros, registros e autorizações.
• Ativos intangíveis: Custos para a aquisição de patentes, concessões para exploração de atividades e licenciamento de programas e aplicativos de computador.
• Ativos fixos tangíveis: Inclui todos os ativos necessários para a atividade específica da empresa. É fundamental unificar estes dados para uma avaliação global, considerando investimentos de médio prazo e a depreciação dos ativos.

O investimento em capital de giro

O capital de giro expressa o investimento líquido em ativos de curto prazo (caixa, contas a receber e a pagar). É essencial para garantir a liquidez operacional da empresa.

• Estoques: Matérias-primas e requisitos iniciais para o início da atividade.
• Contas a receber: Estimativa de saldos de faturas pendentes de clientes, baseada na política de vendas.
• Contas a pagar: Estimativa de saldos a pagar a fornecedores, baseada na política de compras.
• Tesouraria inicial: Dinheiro necessário para pagamentos estruturais (constituição) e operacionais (primeiras compras).
• Orçamento de tesouraria: Documento que projeta todos os recebimentos e pagamentos em um determinado período para garantir a liquidez.

Determinação do investimento inicial

Para definir o investimento inicial, utilizam-se tabelas auxiliares que consolidam os investimentos em capital fixo, o orçamento de caixa do primeiro ano e a liquidação do IVA. O investimento inicial é determinado pelo saldo negativo máximo projetado no orçamento de caixa.

O financiamento de projetos

Fontes de financiamento externo

• Empréstimos a médio e longo prazo: Créditos bancários baseados na viabilidade do projeto e garantias.
• Mercado de capitais: Emissão de dívida (obrigações) ou entrada de novos sócios.
• Venture Capital: Financiamento temporário para empresas com alto potencial de inovação.
• Sociedades de garantia mútua: Apoio a PMEs na obtenção de crédito.
• Leasing: Contrato de locação de bens com opção de compra.
• Subsídios: Apoios governamentais, como ajudas diretas, bonificação de juros ou isenções fiscais.

O custo do financiamento

É crucial comparar o custo do financiamento com a rentabilidade esperada. Existe alavancagem financeira quando o custo da dívida é inferior à rentabilidade do projeto.

Avaliação de investimentos

O fluxo de caixa (Cash Flow)

O fluxo de caixa é a medida mais apropriada para avaliar investimentos, pois foca na diferença real entre recebimentos e pagamentos, excluindo o efeito contábil da depreciação: Cash-Flow = Lucro + Depreciação.

Métodos de avaliação

• Valor Presente Líquido (VPL): Desconta os fluxos de caixa futuros a uma taxa específica. Se o VPL for positivo, o projeto é economicamente justificável.
• Taxa Interna de Retorno (TIR): É a taxa de desconto que torna o VPL igual a zero. Projetos são aconselháveis se a TIR for superior ao custo de oportunidade.
• Período de recuperação (Payback): Calcula o tempo necessário para recuperar o investimento inicial.