Inflação: Causas, Teorias e Políticas Anti-inflacionistas

Enfoque neomonetarista (1950)

A inflação é um fenômeno monetário e o causador é o excesso de dinheiro. Os agentes valorizam a força tendencial da inflação e a credibilidade antiinflacionista. Se o Governo precisar emitir títulos, deve-se tomar cuidado para evitar o descumprimento do déficit fiscal.

Enfoque via oferta: inflação de custos

Há um aumento dos custos de produção, gerando um novo equilíbrio com aumento de preços e redução da renda. As causas da inflação são os choques de oferta: aumento do preço das matérias-primas, aumento dos custos financeiros e aumento dos salários.

A curva de Phillips define uma relação negativa entre a inflação e o desemprego. Quando os trabalhadores não têm emprego, estão preocupados em encontrá-lo; quando têm, preocupam-se com o aumento do salário.

Via causas socioPolíticas (conflito de classes)

Salários vs. lucros (Sampedro): Há uma problemática no mecanismo de redistribuição: os trabalhadores querem aumento de salário, enquanto os empresários querem lucros. Todos os economistas se concentram nos salários, mas ninguém se preocupou com os lucros empresariais. O aumento dos custos NÃO afeta o lucro final, pois tem efeito no preço final, que prejudica o consumidor. A causa da inflação encontra-se na estrutura capitalista de maximização de lucros.

Políticas anti-inflacionistas

Política monetária restritiva

Implica uma diminuição da oferta monetária (Ms) e um aumento da taxa de juros (menos dinheiro e mais caro). Dificulta o acesso a novos empréstimos: as famílias reduzem o consumo e as empresas reduzem o investimento. Cai a demanda agregada (DA), a produção e o emprego, e os preços se estagnam ou caem.

Implicações: poder limitado dos bancos centrais, queda de preços e do PIB (Q).

Política fiscal restritiva

Implica uma diminuição dos gastos públicos (G) e aumento de impostos. Reduz a renda das famílias e das empresas, cai o consumo e o investimento, e diminuem a DA, a produção e o emprego.

Implicações: queda de preços e do PIB (Q).

Política fiscal de redução de custos

O objetivo é o deslocamento da oferta agregada (OA) para a direita, com aumento da produção e queda dos preços, graças à redução dos custos.

Implicações: queda de preços e aumento do PIB (Q). É importante que a redução de custos ocorra por melhora tecnológica e de produtividade, e não por queda dos salários.

Âncora nominal (perspectiva externa)

Costuma ser usada em países com moeda fraca, inflação alta e persistente e pouca credibilidade. Consiste em estabelecer um câmbio fixo conversível em relação a uma moeda forte, com o objetivo de estabilizar as expectativas de inflação.

Implicações: pode ajudar a solucionar o problema da inflação, mas torna o país muito dependente da outra moeda.

Aumentar a concorrência

Realiza-se com o objetivo de evitar situações monopolísticas, causa de preços artificialmente elevados. Envolve maior desregulamentação e abertura ao comércio exterior.

Implicações: destruição da atividade local; as empresas mais poderosas controlam o mercado devido à desregulamentação.

Globalização e inflação

Se um país vizinho tem inflação e nosso país importa muito dele, as tensões inflacionistas serão transmitidas, resultando em menor êxito das políticas expansivas em nosso país. Trata-se da inflação importada.

Atualidade

Nos últimos anos, EUA, Japão e União Europeia experimentaram baixas taxas de inflação, devido a: maior concorrência mundial, importações baratas e queda do poder sindical nos países desenvolvidos (queda dos salários nominais), além de melhorias tecnológicas e queda do preço do petróleo.