Plano Bresser e Plano Verão: Análise Econômica
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Inércia Inflacionária e Mecanismos de Indexação
A inércia inflacionária resulta dos mecanismos de indexação para a correção monetária de preços, salários, taxa de câmbio e ativos financeiros, que tendem a propagar a inflação passada para o futuro.
Plano Bresser
Apresentado à população em 12 de junho de 1987, o plano foi um programa de estabilização híbrido, combinando elementos ortodoxos e heterodoxos para o combate à inflação.
- Objetivos: Não visava a inflação zero nem a eliminação total da indexação.
- Estratégia: Promover um choque deflacionário com a suspensão da escala móvel salarial e reduzir o déficit público para sustentar taxas de inflação mais baixas.
Medidas Adotadas
- Salários: Congelados por um prazo máximo de três meses. O resíduo inflacionário de 20% para reajustamento salarial foi pago em seis parcelas a partir de setembro.
- Indexação: Instituição da Unidade de Referência de Preços (URP) para vigorar após o congelamento.
- Preços: Congelados por três meses nos níveis de 12 de junho de 1987, permitindo majorações prévias para recompor perdas e criar margem de folga.
A principal diferença em relação ao Plano Cruzado foi a determinação oficial de que todos os aumentos de preços anunciados com o Plano Bresser seriam computados integralmente na inflação de junho.
Política Cambial
Em 12 de junho, o cruzado foi desvalorizado em cerca de 9,5%. Como o plano não visava a desindexação plena, a taxa de câmbio não foi congelada, mas houve uma desaceleração nas desvalorizações diárias para sinalizar expectativas inflacionárias mais baixas.
Plano Verão (1989)
O Plano Verão promoveu uma nova reforma monetária, instituindo o cruzado novo.
- Abordagem Ortodoxa: Contração da demanda agregada via taxas de juros reais elevadas para inibir a especulação e cortes nas despesas públicas.
- Abordagem Heterodoxa: Choque de desindexação ambicioso, suspendendo mecanismos de realimentação inflacionária e extinguindo a URP salarial, uma das principais fontes de inércia da economia.