Questões de Análise de Investimentos: TIR, VPL e Payback

Exercícios de Avaliação de Projetos e Fluxo de Caixa

1. A Taxa Interna de Retorno (TIR) do fluxo financeiro de um projeto é: A - a taxa de desconto que, aplicada ao fluxo financeiro, zera o VPL do mesmo.
2. A figura abaixo mostra o VPL de dois projetos em função da taxa de desconto usada. A taxa de juros de mercado para estes projetos é R: D - à taxa de juros do mercado, o VPL de A é maior do que o de B.
3. O período de repagamento do investimento realizado num projeto: A - é um critério falho para a escolha de projetos, por não considerar todo o fluxo de caixa gerado.
4. Um método usado na escolha e avaliação de projetos consiste em calcular o período de recuperação do capital investido (payback simples). Esse método é usado por apresentar algumas vantagens, entre as quais a de que: D - considera a rapidez com que o investidor obtém de volta seu capital investido.
5. A comparação entre as taxas internas de retorno de dois projetos é um método de escolha entre eles que: D - considera a distribuição dos fluxos de pagamentos e recebimentos no tempo.
6. Para calcular o Valor Presente Líquido de um projeto, é preciso usar uma taxa de desconto apropriada, a qual seria a de um investimento semelhante ao que está sendo considerado. Essa é a chamada taxa: D - mínima de atratividade.
7. O gráfico abaixo mostra, em linha cheia, como o VPL de um projeto varia com a taxa de desconto usada. O projeto consiste de investimentos iniciais no primeiro ano, seguido de um fluxo de recebimentos por vários anos. Um cenário pessimista a considerar seria o atraso nos recebimentos, sem mudanças nos seus valores: C - alterado para uma posição como II.
8. A Cia. Brasileira está analisando duas alternativas de investimento com as seguintes características: valor do investimento inicial: R$ 100.000,00; taxa de retorno do investimento esperada pela empresa: 15% ao ano; os investimentos são mutuamente exclusivos. Considerando-se os elementos apresentados e a técnica usual de avaliação de investimentos, a empresa deverá escolher a alternativa: D - B, porque, no nível de taxa esperada pela empresa, essa alternativa sempre apresentará riqueza líquida superior à apresentada pela alternativa A.
9. O gráfico abaixo mostra, em linha cheia, como o VPL do fluxo financeiro associado a certo projeto varia com a taxa de desconto usada para avaliá-lo. Neste caso, a curva de VPL em função da taxa de desconto seria deslocada, no gráfico, para uma posição como: D - IV.
10. Um projeto de investimento que envolve um grande gasto inicial, seguido de um fluxo de receitas futuras positivas, tem uma Taxa Interna de Retorno de 8% a.a. Na avaliação desse projeto, caso a taxa de: B - desconto usada seja menor que 8% a.a., o Valor Presente Líquido será positivo.
11. Um projeto de desenvolvimento de novos processos em uma indústria requer um investimento inicial de R$ 1 milhão e mais R$ 100 mil ao fim do primeiro ano. O resultado seria percebido somente no final do segundo ano, no valor de R$ 1,32 milhão. A Taxa Interna de Retorno desse projeto é de: B - 20%.
12. Um pequeno empresário está avaliando se deve ou não implantar um sistema de gestão na sua fábrica. O custo de implantação do sistema está avaliado em R$ 30.000,00, e o principal benefício esperado será uma redução de custos com estoque da ordem de R$ 1.500,00 por mês. Usando o método de análise de payback simples (sem atualização do valor no tempo), pode-se afirmar que o: C - período de payback é igual a 20 meses.
13. Observe o gráfico abaixo, no qual o VPL dos fluxos financeiros de dois projetos, (I) e (II), varia com a taxa de desconto adotada. Considerando o gráfico, conclui-se que: B - (I) e (II) têm o mesmo VPL com a taxa de desconto de 5% a.a.
14. Considere dois projetos mutuamente exclusivos: começar de imediato a construção já aprovada de uma estrada, ou começar imediatamente tem um VPL de R$ 1.000,00; começar depois leva a um Valor Futuro Líquido, daqui a um ano, de R$ 1.200,00. A taxa de desconto relevante no ano é de 10%. O valor máximo que o investidor pagaria agora pela opção de começar em um ano seria, em reais, aproximadamente: C - 90,00.
15. A TIR de um projeto de investimento é definida como sendo a taxa de juros que iguala a zero o VPL do mesmo. Analise as seguintes proposições a respeito da TIR: A - a alternativa III está correta (É possível que dois projetos tenham a mesma TIR, mas tenham valores presentes líquidos diferentes para outras taxas de desconto).
16. Dois projetos de investimento mutuamente exclusivos, que têm o mesmo desembolso inicial de R$ 120.000,00 e o mesmo horizonte de duração, apresentam os seguintes fluxos de caixa em reais: B - a TIR do projeto A é maior que a do projeto B.
17. A - IV (O critério do VPL é superior aos demais critérios).
18. Os períodos de retorno (payback) de dois projetos de investimento, A e B, são, respectivamente, 2 e 4 anos. Assim, certamente, o: E - projeto A libera caixa (liquidez) para outros usos mais rapidamente que o B, pelo investimento inicialmente realizado.
19. Uma empresa deve escolher entre dois projetos de investimento mutuamente exclusivos. O projeto com maior TIR: A - poderá ser o que menos aumenta o valor da empresa.
20. O gráfico abaixo mostra como se comportam os VPL de dois projetos de investimentos, I e II, em função da taxa de desconto utilizada na avaliação de seus fluxos financeiros. Com base nessas informações, tem-se que a: A - TIR do projeto I corresponde a A no gráfico.