Tema 6: Estabilidad de Precios e Inflación

Entendemos inflación como el aumento del nivel de precios generales sostenido en un grado notable que altera los precios relativos. Por el contrario, el concepto de estabilidad de precios hace referencia a la permanencia general de los precios en el tiempo.

¿Cómo podemos medir la inflación?

Tasa de inflación: Porcentaje de variación del nivel general de precios entre dos periodos.

Índice de precios: Promedio ponderado de la variación de precios de un conjunto de bienes y servicios.

El IPC, que tiende a sobrevalorar la inflación, mide las variaciones de los precios relativos ponderados según la importancia en el consumo de una familia representativa.

Aplicaciones

• Indicador de la meta de inflación del Gobierno.
• Elemento para juzgar la política económica y hacer comparaciones internacionales.
• Referencia en la negociación salarial y actualización de pensiones.
• Revisión de los contratos de arrendamiento de inmuebles, primas de seguro y otros tipos de contrato.

Sesgos

• De sustitución: variaciones de las pautas de consumo como respuesta a las variaciones en los precios.
• Diferencias de precios por establecimiento: problema de la elección de los puntos de recogida de los precios.
• De variación geográfica: cambio en las pautas de consumo por variaciones en la composición demográfica media de los hogares.
• Cambios en la calidad de los productos.
• Aparición de nuevos productos: necesidad de actualizar la cesta periódicamente.

Efectos de la inflación

Distorsión en la estructura de precios: La falta de información fiable e incertidumbre de cara al futuro dificulta la actividad económica y fomenta el empleo especulativo del dinero.

Dinámica de perdedores y ganadores: Pierden los acreedores y ganan los deudores.

Efectos en la distribución de la renta: Provoca redistribuciones de la renta entre los agentes económicos debido al retraso temporal en el ajuste de los salarios y las pensiones a las subidas de precios. Distribución negativa de cara a los trabajadores, que beneficia a los empresarios.

Apreciación real de la moneda: Un aumento de los precios nacionales actúa como una apreciación de la moneda, favoreciendo así a las importaciones del país pero encareciendo las exportaciones.

Teorías de la inflación

Enfoque vía demanda

Enfoque monetarista (s. XX): No hay que hacer nada frente a cualquier desajuste; todo se corrige automáticamente. Esta teoría se basa en la teoría cuantitativa del dinero: M x V = P x T. V y T son constantes y la inflación viene dada por Ms y P. Para que esta teoría sea válida es necesario que se cumplan unos supuestos:

• El dinero sirve únicamente como medio de pago.
• La producción de la economía viene dada por factores reales.
• El valor del dinero varía en sentido inverso al precio.
• La economía funciona a pleno empleo.
• Los salarios y los precios son sensibles al alza y a la baja.

Enfoque keynesiano (crack del 29): No hay ajuste automático y el causante de la inflación es el exceso de demanda agregada (DA). Hay que intervenir para dirigir los fenómenos económicos y que vayan a nuestro favor. La inflación se genera por el exceso de DA y es responsabilidad del Gobierno y de su política fiscal expansiva (PFE) en exceso.