A Crise Econômica dos Anos 90 na Espanha e Sua Recuperação

A Crise Econômica dos Anos 90 na Espanha

Durante os primeiros anos da década de 90, houve um acentuado abrandamento do crescimento econômico devido à influência da crise econômica global e à deterioração dos desequilíbrios tradicionais e não resolvidos na economia espanhola. Na Espanha, 1993 refletiu os piores momentos em termos de PIB, consumo, investimento, etc.

A evolução do PIB na fase depressiva do ciclo econômico, iniciada em 1990, atingiu seu ponto mais baixo em meados de 1993. Pela primeira vez em muitos anos, a taxa de crescimento anual foi negativa.

Consumo e investimento públicos e privados contraíram-se nos quatro anos de forma muito marcante. O consumo privado, em termos reais, caiu muito acentuadamente, e esta circunstância tornou-se um importante sinal do período.

O investimento público foi reduzido para tentar corrigir o grande déficit, como resultado dos eventos de 1992.

O investimento privado foi afetado por uma redução dos lucros desde 1990.

A taxa de desemprego para este período foi de 23,9%.

Em suma, o período de quatro anos ficou bem caracterizado pelos seguintes seis pontos:

• Queda na produção.
• Declínio histórico do consumo privado.
• Colapso do investimento, acompanhado por uma queda acentuada no emprego.
• Demanda doméstica muito fraca, com consumo e investimento traduzindo o efeito negativo de ambos os componentes.
• Crescimento dramático das exportações e desaceleração das importações.
• Desequilíbrios nos mercados domésticos de bens e serviços, contas públicas e mercado de trabalho.

Causas da Crise dos Anos 90

Existem três razões principais:

• A fraqueza gradual do crescimento nos países da União Europeia a partir de 1992, seguida por um estado de recessão no segundo semestre e a dramática crise no Sistema Monetário Europeu, que, com a incerteza crescente, intensificou ainda mais a recessão.
• Pessimismo das famílias e empresas em relação aos desafios do crescimento econômico.
• Crise subjetiva das famílias e das empresas, que levou a uma desaceleração do consumo e do investimento.

Recuperação da Crise a Partir de 1994

A recuperação na Espanha começou a depender do setor externo, visto que os componentes da demanda interna foram mais relutantes ao crescimento, com um crescimento do PIB esperado para 1995 limitado. Esta recuperação foi limitada devido às fraquezas em cinco indicadores básicos relacionados à UE:

• Diferencial de inflação.
• Déficit público.
• Taxas de juro de longo prazo com uma diferença de 2,7 pontos em relação aos países centrais e 2,1 pontos em relação à média europeia.
• Mercado de trabalho.
• Mercados estrangeiros.

As causas da recuperação da crise eram de natureza estrutural, dos quais destacamos:

• Expectativa da criação da união monetária.
• Liberalização do setor de serviços.
• Surgimento de novas tecnologias.
• Adição de expectativas positivas.

Fatores cíclicos de curto prazo (C/P):

• Expansão da economia internacional.
• Queda das taxas de juro.
• Boom da construção.
• Aumento do consumo e do investimento.

Caracteriza-se por:

• Alto consumo.
• Alto investimento.
• Alta renda.
• Baixas taxas de juros.

As características desta expansão são:

• Crescimento econômico mundial (especialmente na Europa).
• Expansão do crédito.
• Baixas taxas de juros.
• Aumento dos empréstimos pelos agentes econômicos.
• Forte valorização dos ativos (reais e financeiros).
• Falta de controle financeiro.