O Sistema Financeiro: Estrutura, Intermediários e Mercados

Conceito do Sistema Financeiro

O sistema financeiro do país é o conjunto de instituições, os meios e os mercados que nele existem. Seu objetivo é a captação de recursos entre as unidades econômicas poupadoras e canalizá-los para as unidades econômicas investidoras.

Composição do Sistema Financeiro

• Instituições: Entidades ou órgãos encarregados de desempenhar o papel mediador entre poupadores e investidores, permitindo a transferência de recursos entre ambos.
• Meios: São os diferentes instrumentos, sob a forma de serviços ou produtos, que os intermediários financeiros trazem ao mercado para que possam realizar as transformações de fundos das unidades econômicas poupadoras para os investidores.
• Mercados: Locais em que a transação se realiza, onde os intermediários financeiros compram e vendem ativos financeiros e determinam seus preços.

Intermediários Financeiros

Um dos elementos básicos que compõem o sistema financeiro do país é o conjunto de entidades e agências responsáveis pelos esforços de mediação entre unidades econômicas poupadoras e investidoras. Mediar essa atividade é a pedra angular de seu negócio. Os intermediários financeiros devem converter os fundos angariados junto aos poupadores em produtos financeiros que atendam às necessidades dos investidores. Os intermediários financeiros conseguiram reduzir significativamente os custos.

Classes de Intermediários Financeiros

Intermediários Financeiros Bancários

Além de sua oferta de mediação, captam depósitos cujos fundos podem estar disponíveis através de cheque e são aceitos como meios de pagamento. Eles são, portanto, criadores de moeda bancária. São os bancos, instituições de poupança, cooperativas de crédito e companhias de seguros.

Intermediários Financeiros Não Bancários

Geralmente caracterizam-se por esforços de mediação entre fornecedores e demandantes de capital, mas não lhes é permitido captar depósitos de fundos. Diferem dos anteriores por não serem criadores de moeda. De acordo com sua atividade, dividem-se em: intermediários financeiros ou de investimento em valores mobiliários, corretores de seguros e intermediários financeiros para financiar atividades. Eles são considerados primários porque não há transformação. São os corretores, comissionários e agentes.

Funções dos Intermediários Financeiros

• Mediação entre as partes: Captam recursos de unidades econômicas poupadoras, transformando-os em diferentes produtos e oferecendo-os a investidores.
• Reforço da economia: Encoraja a poupança e o investimento.
• Redução do risco: Favorece a diversificação de produtos, aumenta a segurança e reduz os riscos.

Os Mercados Financeiros e suas Características

Definição

São os locais físicos e mecanismos de negociação de ativos financeiros e seus preços. Para que os mercados desempenhem eficazmente suas funções, devem negociar uma multiplicidade de ativos, não deve haver obstáculos à entrada e os envolvidos devem ter acesso a todas as informações a baixo custo e de forma quase imediata. O mercado de ativos é considerado um dos mercados abertamente imperfeitos. É um mercado muito fragmentado, o que implica a existência de variação nos preços. Além disso, os preços dos ativos financeiros são "preços políticos", pois seu controle faz parte dos instrumentos de política monetária.

Classificação dos Mercados Financeiros

Deve haver um mecanismo de preços e um mecanismo de garantia para forçar a conformidade com os juros acordados.

• Mercado Direto: As trocas são feitas entre vendedores e compradores sem a intervenção de mediadores. Os agentes são responsáveis por encontrar a contrapartida. Poupadores que compram esses ativos diretamente assumem o risco. Há pouca informação.
• Mercado Intermediado: Uma das partes opera como intermediário. É produzido pelas diferentes necessidades entre poupadores e tomadores de empréstimos em aspectos como valores. A mediação pode ocorrer através de corretores, distribuidoras, etc.
• Mercado Monetário: Caracteriza-se pela negociação de dinheiro ou bens facilmente conversíveis em dinheiro.
• Mercado de Capitais: Negociações a médio e longo prazo. O nível de risco e liquidez é diferente do mercado monetário. As operações envolvem tanto dívida quanto capital.
• Mercado Livre: Preços e quantidades de equilíbrio são determinados pelo livre jogo da oferta e da procura.
• Mercado Regulado: Preços e quantidades são definidos pelo Estado.
• Mercado Primário: Resulta na criação de ativos; são aqueles em que a primeira transação é feita. A troca é simples.
• Mercados Secundários: Ativos financeiros são trocados sem nova criação, envolvendo um agente mediador especializado. A troca não é direta. Os compradores de debêntures compram diretamente dos emissores das mesmas. Exemplos: Bolsa de Valores e Dívida Pública.
• Mercados Organizados: Como a Bolsa, onde se estabelecem tipos, operadores e operações envolvidas.
• Mercado Desorganizado: Não há condições padrão para as trocas. Cada operação é diferente da anterior.
• Mercados Centralizados: Existe um local físico de reunião. O desempenho é melhor pois reage com rapidez e capta melhor as reações dos operadores.
• Mercados Descentralizados: Há muitos locais de negociação, o que se associa à existência de vários preços.
• Mercados Públicos: Criados por autoridades públicas, com estatutos que regulam o mercado. Na Espanha, todos os mercados são públicos.
• Mercados Privados: Aqueles em que os agentes criam os mercados e as regras de funcionamento.

Os Ativos Financeiros

São os títulos emitidos por emissores demandantes de recursos, colocados no mercado para serem comprados por agentes com excesso de recursos. Os ativos financeiros são a contrapartida da oferta de poupança.

Classes de Ativos Financeiros

• Segundo a emissão: Ativos primários, emitidos diretamente por quem demanda dinheiro; e, por outro lado, ativos secundários, criados por intermediários para arrecadar fundos e oferecê-los a quem os solicita.
• De acordo com a maturidade: À vista (sob demanda), lançados na apresentação do mesmo; curto prazo, com prazos de recuperação menores que um ano; longo prazo, com vencimentos superiores a um ano; e perpétuos, que não são depreciados.
• De acordo com o emitente: Ativos públicos, emitidos pelo Estado, regiões autônomas, municípios ou outros órgãos públicos; e privados, quando o emitente é uma empresa ou entidade privada.
• De acordo com a cotação: Cotados em bolsa, ativos negociados no mercado (ações ou outros); e não cotados, que não estão sujeitos aos mercados organizados.