Inflação e Ativos Financeiros: Tipos e Características

As Taxas de Inflação

Dada a intensidade da inflação, podem ser distinguidos os seguintes tipos:

• Inflação Moderada: Ligeiro aumento nos preços, com taxa de inflação abaixo de 10%, geralmente entre 2% e 3%. É comum na maioria dos países desenvolvidos.
• Inflação Galopante: Ocorre quando o aumento dos preços está entre 10% e 100%.
• Hiperinflação: Ocorre quando os preços sobem mais de 100% em um ano. Resulta na perda de controle dos preços, no colapso do sistema monetário e na desvalorização extrema da moeda. Nestes casos, a população deixa de confiar na moeda do seu país e recorre à utilização de permuta ou de outras moedas mais fortes para evitar a rápida redução do seu poder de compra. Nos episódios de hiperinflação, ocorre o fenômeno conhecido como "fuga do dinheiro", que consiste na redução da quantidade de dinheiro pertencente aos indivíduos, pois a posse de dinheiro se torna extremamente custosa. Os indivíduos tentam se livrar do dinheiro líquido disponível antes que os preços cresçam ainda mais e a moeda continue perdendo valor.

Características dos Ativos Financeiros

Os ativos financeiros são diferenciados pelos seguintes fatores:

• Retorno (ou Rendimento): É a recompensa ou desempenho que o ativo pagará ao investidor. Ao investir em um ativo financeiro, o investidor está, na prática, emprestando dinheiro em troca de uma remuneração ou retorno exigido.

Quando a remuneração é conhecida a priori, o ativo é chamado de título de Renda Fixa (ex: bond). Se o desempenho depende do resultado da empresa que emitiu o ativo, ele é classificado como Renda Variável (ex: ações).

• Risco: O risco de um ativo depende do prazo de pagamento e das garantias oferecidas pelo emitente para satisfazer a dívida no vencimento. O risco será menor quanto maior for a certeza de recuperar o montante emprestado. Por exemplo, o investimento em títulos do governo geralmente apresenta menos risco do que a compra de ações de uma empresa privada.
• Liquidez: É a capacidade ou facilidade de um ativo ser convertido em dinheiro. Quanto mais líquido for um ativo, mais fácil será transformá-lo em dinheiro sem perda de valor. O dinheiro (moeda) é o ativo mais líquido.

Classes de Ativos Financeiros

Existem dois tipos principais de ativos financeiros:

Ativos Financeiros de Renda Fixa

São títulos que representam parte de um empréstimo ou dívida. Se este empréstimo é concedido ao Estado (ativos emitidos pelo governo), falamos sobre Dívida Pública. Os ativos de dívida pública incluem Títulos do Tesouro e Obrigações.

• Os Títulos do Tesouro (ou Letras do Tesouro) são geralmente de curto prazo (6, 12 a 18 meses).
• Os Títulos de médio prazo (3 e 5 anos).
• As Obrigações são de longo prazo (10, 15 e 30 anos).

Se o empréstimo ou dívida for de empresas privadas, estas emitem Títulos Corporativos. Os principais títulos de dívida corporativa são as Obrigações (médio e longo prazo) e o Papel Comercial (títulos de dívida de curto prazo).

Ativos Financeiros de Renda Variável (Capital Próprio)

O ativo mais representativo são as Ações, que são títulos que representam cada uma das partes que dividem o capital social (contribuições dos proprietários de uma empresa). Quanto mais ações um parceiro possui, maior é a sua participação no capital.

Ao contrário da renda fixa, a remuneração da renda variável não é fixada antecipadamente. Enquanto as obrigações preveem um juro fixo para o comprador, as ações conferem aos seus titulares o direito de participar na distribuição dos lucros (Dividendos). O montante dos dividendos está sujeito ao bom funcionamento da empresa, tornando impossível saber a priori a quantia exata. Por isso, falamos em ativos de capital próprio.

A compra de ações torna o investidor proprietário da empresa, ou melhor, co-proprietário.