Conceitos Fundamentais de Dinheiro, Bancos e Mercados Financeiros

Dinheiro e Tipos de Moeda

Dinheiro Legal: O dinheiro emitido por uma instituição que monopoliza a emissão e forma de moedas ou notas.

Dinheiro Fiduciário: Notas e moedas não baseiam seu valor na existência de uma contrapartida (ouro, prata ou metais preciosos), mas sim na sua declaração de curso legal por parte do Estado e também no crédito e confiança de sua aceitação futura.

Dinheiro Bancário

Ativos indiretos e certos intermediários financeiros que são geralmente aceitos como pagamento:

• Depósitos à vista: Estão facilmente disponíveis.
• Depósitos de poupança.
• Depósito a prazo: Fundos emprestados por um período fixo, que não podem ser removidos antes sem penalidade.

Funções Principais do Dinheiro

• Meio de troca: O dinheiro facilita a troca porque elimina o escambo.
• Unidade de conta: Usado como uma unidade, pois fornece uma medida de valor, ou seja, para calcular quanto valem diferentes bens e serviços.
• Reserva de valor: Dinheiro líquido, bem como ativo, é uma reserva de valor.

Intermediários Financeiros

Intermediários financeiros criam dinheiro:

• Intermediários Bancários: Têm a capacidade para criar ativos monetários, cujos ativos são aceitos como meios de pagamento.
• Intermediários Não-Bancários: Têm funções intermediárias (seguros, etc.).

Definição e Papel dos Intermediários Financeiros

Intermediários financeiros, isto é, instituições como bancos comerciais, aceitam depósitos ou fundos de famílias e empresas, e emprestam para outras famílias e empresas.

Requerente: São as entidades que pedem aos intermediários financeiros na forma de empréstimos de dinheiro ou contas correntes.

Licitantes (Fornecedores): São entidades que emprestam ou investem seu dinheiro em um intermediário financeiro, a fim de obter algum tipo de juro.

Razões para a Existência de Intermediários Financeiros

Há três principais razões para a existência de intermediários financeiros:

• O custo de informação e análise de investimentos.
• Diversificação.
• Proximidade da oferta e da demanda.

Coeficiente de Reserva e Multiplicador Bancário

Qual é a proporção de reserva? Bancos comerciais são instituições autorizadas a aceitar e conceder crédito. Os bancos devem destinar parte de seus depósitos em depósitos à vista e em dinheiro no banco central. A proporção dos depósitos que os bancos devem manter em ativos líquidos ou a reputação de reservas é chamada de coeficiente de reserva.

Expansão Múltiplo de Depósitos Bancários: Consiste em duas partes: o banco central determina a quantidade de reservas que os bancos comerciais devem manter, e essas reservas, tendo como ponto de partida, o sistema bancário as transforma em uma quantidade maior de dinheiro do depósito.

Mercados Financeiros

Mercado Primário: Quando ativos financeiros são negociados pela primeira vez.

Mercado Secundário: A venda de títulos que já foram emitidos no mercado primário; é onde ocorrem as transações subsequentes.

Ativos Financeiros

Um ativo financeiro é um título emitido por uma empresa ou agência que está configurado para gerar riqueza para quem o adquire, ou como uma obrigação ou dívida para quem o emite.

Características dos Ativos Financeiros: Risco, Rentabilidade e Liquidez

Rentabilidade: É o benefício ou rendimentos auferidos em um investimento ou projeto durante um período de tempo, que pode incluir retornos implícitos e explícitos.

Risco: Aplicado a um ativo financeiro, é simplesmente a mudança na rentabilidade esperada; é a possibilidade de que a rentabilidade final seja menor que a esperada.

Liquidez: A facilidade de converter um ativo em dinheiro imediato.

Relacionamento entre Risco, Rentabilidade e Liquidez

• Aumento do risco $\Rightarrow$ Maior rentabilidade $\Rightarrow$ Menor liquidez.
• Rentabilidade menor $\Rightarrow$ Menor risco $\Rightarrow$ Maior liquidez.

Ativo de Renda Fixa

Esses valores são principalmente títulos nos quais o titular participa de uma parcela de uma dívida. Suas características (Rentabilidade Média, Risco Médio e Liquidez) dependem do emitente.

Exemplo de Título (Bonds):

• É uma dívida de longo prazo para pagamentos fixos de caixa gerados por um determinado prazo.
• É um contrato de longo prazo em que o devedor concorda em fazer pagamentos de principal e juros em datas específicas aos proprietários da obrigação.

Para obter financiamento, a companhia aérea "Condor" emitiu uma série de obrigações este ano com as seguintes condições:

• Prazo: 8 anos
• Principal: $ 6000
• Taxa de cupom: 7,5%
• Rendimento: 6%

Pergunta: Qual é o preço que você pagaria por este título?

Solução:

Política Monetária e Taxa de Juros

Aumento de juros $\Rightarrow$ Queda na demanda por dinheiro, pois os empréstimos ficam mais caros.

Política Monetária Expansionista

Esta política faz com que a quantidade de dinheiro seja aumentada, de modo que a função oferta de moeda se desloque para a direita e a taxa de juros seja reduzida.

Exemplo de Mercado de Transmissão Monetária (Política Restritiva)

Suponha-se que, antes da existência de condições inflacionárias, o Banco Central decide implementar uma política monetária restritiva, o que reduz:

• O Banco Central reduz as reservas bancárias.
• Cada redução das reservas dos bancos leva a uma contração múltipla do dinheiro e da oferta de moeda.
• No mercado monetário, uma redução na oferta de moeda é uma mudança para a esquerda da linha vertical, aumentando as taxas de juros e restringindo o volume de créditos.
• Reduz o investimento ou outros componentes sensíveis ao juro, como bens de consumo duráveis ou exportações líquidas.

Questões Adicionais

O que queremos dizer com irrigações assistemáticas?

Pode vir de fatores internos da evolução de uma empresa ou setor.

Qual é a diferença entre o Fundo A e o Fundo E?

Fundos de pensão diferem no percentual de recursos a serem alocados para a compra de instrumentos de capital próprio. As opções serão implantadas a partir do Fundo E, que só investe em renda fixa, por isso o risco é baixo, assim como sua rentabilidade, em comparação com o Fundo A, que tem alta irrigações com alta rentabilidade e pode ter até 80% investido em ações.