Sistema Monetário Internacional, Finanças e Estrutura de Capital
Sistema Monetário Internacional (SMI)
Necessidade do SMI:
- Deriva de transações internacionais (comércio, transferências, investimentos, etc.).
- São realizadas com diferentes moedas nacionais, ligadas à realidade econômica de cada país, o que gera confiança mútua.
- As operações entre as moedas utilizadas como contrapartida de tais transações reais e financeiras são realizadas no mercado de câmbio.
História do Sistema Monetário Internacional
De 1870 até agora, foram utilizados diferentes arranjos de organização do SMI. Os regimes resultantes do SMI foram basicamente três:
- O sistema de Bretton Woods, institucionalmente articulado em torno do FMI, operou de 1946 a 1973, embora suas instituições principais e algumas de suas regras sobrevivam até hoje.
- As principais características distintivas de cada modelo consideram o grau de flexibilidade das taxas de câmbio.
- Até o momento, o FMI aplica-se a mais de 180 países participantes.
Financiamento Empresarial
Capitalização de Lucros
Uma das formas básicas de financiamento para as empresas é não distribuir a totalidade ou parte dos lucros (positivos).
- A decisão de transferir as contas de lucros ou de lucros acumulados para o capital deve ser aprovada pela maioria dos proprietários (acionistas).
Ações de Emissão
Aumento de capital por emissão de ações =
Procedimento de Reemissão de Ações
- Aprovação dos acionistas.
- Registro na Superintendência de Registro da Inscrição Estadual S.A.
- Emissão de prospecto de emissão das novas ações.
- No momento da inscrição, fixação de um preço por ação e início do processo formal de posicionamento.
Estrutura da Dívida e Alavancagem
Estrutura da Dívida
- Análise da Alavancagem e Estrutura Financeira.
Método de Estudo EBIT - GPA
- EBIT = Resultado Antes de Juros e Impostos (Margem Operacional).
- EPS = Lucro Por Ação.
O uso de alavancagem tem dois efeitos sobre os lucros distribuídos aos proprietários da Empresa:
- O risco de um aumento no Lucro Por Ação (EPS), causado pelo uso de obrigações financeiras fixas (dívidas com juros).
- Uma mudança no nível de GPA (Lucro Por Ação) para um nível de EBIT associado a uma estrutura específica do Patrimônio.