Política Monetária e Regulação de Moeda do Banco Central

Regulamento de Moeda do Banco Central

É um instrumento de política monetária cujo objetivo é o pleno emprego e a estabilidade do valor das divisas. O regulamento de caixa operacional ocorre através do redesconto e das Operações do Mercado Aberto.

Descontos: Consistem na aquisição de um documento de crédito pelo valor atual ou valor facial, descontada a taxa de juros para o período de maturidade. O redesconto é praticado pelo Banco Central na emissão de moeda e consiste no desconto de um documento concedido pelos bancos comerciais. Esta operação pretende ampliar a oferta de dinheiro em linha com o crescimento da economia. A taxa dos bancos centrais para essa operação é uma taxa de desconto e pode aumentar ou diminuir, dependendo da finalidade de reduzir ou ampliar a oferta monetária.

As Operações do Mercado Aberto consistem na compra ou venda, pelo Banco Central, de títulos de crédito ou atos para expandir ou contrair o fornecimento de dinheiro, visando corrigir desequilíbrios econômicos.

Desequilíbrios Monetários

Qual o montante de dinheiro necessário para o funcionamento da economia? Em resumo, não é possível determinar esse montante com exatidão, uma vez que ele depende, em todos os casos, das características e circunstâncias específicas. Os objetivos da política monetária são o pleno emprego e a estabilidade. Nessa base, a quantia de dinheiro é determinada por estes objetivos; a moeda deve existir no montante necessário para garantir o pleno emprego sem gerar inflação ou queda excessiva.

Para determinar se a quantidade de dinheiro é suficiente, utilizam-se indicadores de emprego e de inflação:

• Se o índice de desemprego se eleva mais de 5% (tradicionais), este único sintoma não indica necessariamente falta de demanda e, portanto, de moeda. Há tipos de desemprego que não dizem respeito à demanda, como o desemprego tecnológico ou o fracionado, resultante da substituição do trabalho por máquinas, do fechamento de negócios ou de desequilíbrios na combinação de fatores (como o caso do Chile por excesso de trabalho em relação ao capital).

A causa mais comum de desemprego generalizado é a falta de demanda global, decorrente da falta de dinheiro, devendo ser corrigida pela expansão monetária, exceto quando o desemprego advém de outras causas já definidas. Isso exige um diagnóstico para determinar suas causas reais.

Se os indicadores do nível de preços refletem a inflação (aumento constante dos mesmos), não se pode argumentar com absoluta certeza que há oferta de dinheiro em excesso, pois a inflação pode originar-se dos custos em vez do excesso de demanda.